2024債券投資報酬 債息爲主

法人提醒投資人，2024年債券投資主要報酬仍以債息爲主，明年要有債券資本利得的機率並不高。圖／美聯社

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美國聯準會若不再升息，法人認爲投資債券的黃金時刻即將到來，但亦提醒投資人，2024年債券投資主要報酬仍以債息爲主，明年要有債券資本利得的機率並不高。

對於債券後市，PIMCO最新一期債券分析提到，從全球經濟展望、市場價格和資產類別基本面來看，相較於股票，PIMCO仍偏好固定收益，因爲「債券少見如今日這般的吸引力」，在當前環境下，債券似乎已準備好繳出良好表現；在總體經濟和地緣政治展望中，風險依然存在，因此投資組合的靈活度仍是關鍵。

安聯投信表示，規劃債券投資組合時，應要用總報酬的概念，即收益率加上資本利得，才能看到比較完整全貌，不過，就目前情況看，2024年要有資本利得的機率並不是那麼高。

富蘭克林證券投顧指出，由於2024年可能仍是利率水準偏高的環境，且即便降息也可能要到接近2024年底，對於資本利得預估較爲保守，因此，預期2024年債券投資主要報酬將以來自債息爲主。

野村投信投資策略部副總經理張繼文分析，經過美歐央行2022年以來快速升息，債券價格大幅回檔，同時間債券殖利率水準跟着大幅揚升。到11月17日爲止，美國較長天期的公債殖利率仍位於2007年以來最高水準；如美國投資等級公司債指數殖利率接近6％、新興市場美元主權債指數殖利率接近9％、全球高收益債券指數殖利率更是高達9.3％。

這代表就算歐美央行短期內不會降息，債券投資人若在此時買進上述各類型債券，持有一年可以享有的收益率仍是2007年以來最高水準。

張繼文強調，美國通膨數據也開始明顯滑落；例如10月CPI年增率大幅降至3.2％，核心CPI年增率也降至4.0％，已來到2021年9月以來新低，聯準會爲打擊通膨要再升息的機率已微乎其微。正因爲通膨與升息這兩個投資債券最需擔心的負面因素都已消失，目前正是進場投資債券的黃金時刻。