作價131億港元，阿里欲清倉高鑫零售

2025年1月1日，阿里巴巴出售高鑫零售的方案確定，其子公司及New Retail與德弘資本達成交易，以最高約131.38億港元（約人民幣123.5億元）出售所持的高鑫零售全部近78.7%的股權。

本次交易早有預兆，今年10月，高鑫零售就曾公告，控股股東阿里巴巴方面正在與要約收購人討論收購事項。而今，該筆交易正式落地，使得高鑫零售在二級市場股價大幅下挫。公告發出次日（1月2日），高鑫零售股價大幅低開，盤中跌超30%，市值最高蒸發近72億港元（約人民幣68億）。

資料顯示，高鑫零售主要於中國從事經營大賣場及電子商務平臺業務，擁有“歐尚”及“大潤發”兩個知名品牌經營大賣場，在本次交易前市值約236.59億港元。

業績上看，2024年上半年，高鑫零售營收爲347.08億元，同比下降3%；毛利爲85.26億元，同比下降4.1%；淨利潤爲1.86億元，扭虧爲盈。

本次接手方德弘資本是一家國際性私募股權投資機構，董事長爲劉海峰，曾領導KKR及摩根士丹利在亞洲的私募股權投資業務，投資和扶持過中國平安、蒙牛乳業、海爾、南孚電池等企業。

據悉，阿里巴巴最早於2017年入股高鑫零售，被視爲其與京東等競爭對手爭奪線下零售市場的又一佈局。彼時阿里巴巴投入約224億港元，獲得高鑫零售36.16%的股份，成爲其第二大股東。2020年，阿里巴巴增持，花費280億港元使得持股比例上升至72%，成爲高鑫零售的控股股東。

這意味着，阿里巴巴在高鑫零售的股權投資已經達到504億港元，而今其清倉僅拿回131.4億港元，由此來看這筆買賣並不划算。

事實上，在本次交易前，2024年12月17日，阿里巴巴還與雅戈爾集團達成交易，將所持全部銀泰股權，以約74億元人民幣向雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的買方財團出售，在該筆交易中，阿里或將虧損人民幣93億元。

阿里巴巴兩度大幅折價出售零售資產，或可在公司高層的發言中找到原因。2024年2月7日，阿里董事會主席蔡崇信在財報電話會議上指出，傳統實體零售業務並非阿里的核心業務，退出此類業務是合理的戰略選擇。從2024財年至今，阿里已經退出了價值17億美元的非核心資產。