資產負債率31.30%，山東省區縣級城投平臺6.9%票息的蓮花債即將上市

財聯社7月15日訊（編輯 李響）又一隻高票息蓮花債即將成功上市。

近日，據久期財經，肥城市城投控股集團有限公司（簡稱“肥城城投”） 發行的3年期2.7億人民幣高級債券，最終息票率達到6.9%，該債券交割日爲7月19日，交易場所爲MOX澳交所，募集資金用於肥城高創產業融合發展示範園基礎設施建設項目、肥城市高效農田生產能力建設項目和蔚藍碳中和科技產業園項目。

公開資料顯示，肥城城投爲山東省泰安市區縣級城投平臺，成立於2013年5月，實控人爲肥城市國有資產運營中心。

據瞭解，泰安市下轄2個市轄區，2個縣級市和2個縣，其中肥城市隸屬縣級市，是泰安第一經濟強縣，也是山東省第七經濟強縣，長期穩居中國百強縣，是泰安市乃至山東省的重要工業基地。2023年，肥城市經濟發展水平位居泰安市第一梯隊，GDP規模超過600億元。

據中泰固收首席肖雨統計，泰安市一般公共預算收入近6年來穩步增長，平均增速爲4.42%，政府性基金收入從2021年開始呈下降趨勢，主要是受房地產市場調控及疫情等因素影響，土地交易量減少，國有土地使用權出讓收入下降較多，不過，肥城市在2023年實現了超20億元的政府性基金收入正增長。

從顯性債務水平來看，2023年，泰安市政府債務餘額960.25億元，其中一般債餘額爲367.67億元，專項債餘額爲592.58億元。

作爲負責肥城城市建設和運營的地方投資開發公司，肥城城投與當地政府關係密切。從2023年年度數據來看，公司總營收8.25億元，淨利潤0.84億元，同比分別下行2.9%和21.98%。公司總資產210.01億元，總負債65.72億元，有息債務38.52億元，其中短期債務規模20.57億元。

償債指標方面，公司資產負債率31.30%，速動比率113.77%，EBITDA保障倍數達到3.02，整體償債能力較強。不過值得注意的是，近三年公司經營活動現金淨流量持續爲負且淨流出規模持續擴大，僅依靠日常經營收入覆蓋債務能力薄弱，仍需要其他方面資金支持。

目前公司存量債券僅有兩隻，總規模8.7億元，除此次募資的境外債外，還於4月23日發行過一隻6億元的私募債，發行利率僅3.18%，資金用於置換“21肥城01”的存量債務。