中信證券：商品屬性和金融屬性共振 銅價重估正當時

財聯社9月22日電，中信證券指出，宏觀、供需以及交易因素變化主導2024年以來銅價波動。相比於3月的上一輪銅價景氣週期起點，目前各方面因素對於銅價的潛在影響都更爲積極和清晰。一是隨着精礦、廢銅供給降速疊加長單TC下滑，預計四季度冶煉端密集檢修所帶來的供給降速雖遲但將至；二是能源轉型領域需求高增以及電網需求的結構性改善促進三季度需求回升，消費旺季的季節性補庫料將進一步推升四季度需求；三是美聯儲開啓降息週期，歷史數據驗證美國經濟韌性猶存背景下的預防性降息將助推銅價上漲。看好商品屬性和金融屬性對於銅價的共振驅動，維持2024年下半年銅價運行區間爲9000—10000美元/噸的判斷，維持銅板塊“強於大市”評級。