中信證券：三大信號出現變化 悲觀情緒有望修復

財聯社7月28日電，中信證券研究報告指出，三中全會後“兩新”和降息政策超預期加碼，未來仍需政策在三方面加力以改善信心；全球市場風險偏好出現明顯下降，但A股後續資金繼續流出的空間不大；政策、價格和外部信號中已有兩個逐步明朗，將驅動極度悲觀的市場情緒修復。首先，從政策層面來看，過去一週穩經濟的政策節奏已經明顯超出市場預期，但內需偏弱的狀況仍在延續，需要更大力度的政策以扭轉下行趨勢，未來加力穩房價、擴大特別國債適用範圍和全面清償欠款有助於改善信心。其次，從市場層面來看，全球高位資產在近期同時大幅調整，反映全球整體風險偏好在惡化，近期A股賣盤集中在外資、活躍私募及融資盤縮減，未來空間不大，公募淨贖回壓力處於常態，對市場影響有限。最後，從三大信號逐步明確的進程來看，政策信號和外部信號有邊際改觀，極度悲觀情緒有望修復，待價格信號也趨於明朗後，配置上再轉向績優成長和內需。