中企借殼上市 美暫停審批

2021年以來SEC監管中概股動作

中國政府整頓網路平臺業者，造成7月中概股市值蒸發近1兆美元。美國證券交易委員會（SEC）主席詹斯勒（Gary Gensler）16日表示，SEC已暫停審批涉及中國企業的借殼上市申請。他並警告美國投資者，中概股多以空殼公司或VIE架構上市，投資中國企業存在風險。

詹斯勒特別拍片宣導，美國投資者對於在當地上市的中企，在認識上存在很大不足，包括中國政府可能改變監管要求，以及政治變動等因素，令投資者面臨很大的風險。

詹斯勒指出，已經要求SEC職員，暫停審批涉及中企的借殼上市申請，並要求持股者更詳細揭露相關風險。他還強調，中企的會計、審計做法，也是另一項風險。

詹斯勒曾在7月30日發表聲明指出，鑑於中國政府最近針對中企在海外上市所採取的一系列措施，給美國投資者帶來新的風險，SEC將修改有關涉及中企境外上市的資訊揭露規則，更好地保護美國投資者的利益。中國政府最近採取的多項措施，例如在某些行業不許外國公司持有中企的股份，不容許中企直接在海外上市。這些措施迫使中企透過可變利益實體（VIE）到開曼羣島等地註冊，或者借殼到美國股市註冊上市。

中國叫車平臺滴滴出行6月底在美上市，7月初隨即遭中國網信辦以維護國家安全數據爲由，對該公司實施網路安全審查，期間停止新用戶註冊。另中國工信部7月下旬宣佈，展開爲期半年的互聯網行業整治行動，上述兩大事件是近期中國官方整頓網路平臺業者的一環。

中國政府的大動作，也引發美國官方高度關注。先是美國民主黨參議員Chris Van Hollen在7月初表示，SEC應調查滴滴出行公開資訊是否故意誤導投資者。路透援引瑞銀全球財富管理新興市場投資長Michael Bolliger分析，雖然一些（因爲中國加強監管）受損的行業，可能會隨着時間的推移而在市場反彈，但是其他行業，例如中國政府要求嚴禁資本化運作的補教業等，幾乎改變了這些公司的「DNA」，有很大機率不會反彈。