中航證券：政策提振內需和科技創新助力股市走強

財中社12月16日電 中航證券發佈報告稱，中央正視內外部困難、堅定信心，中央經濟工作會議延續12月政治局會議的政策基調，比在此前926政治局會議基調的方向上更加積極。面對外部壓力加大、內部困難增多的複雜嚴峻形勢，12月兩個會議對於2025的經濟工作安排中出現了多個歷史上的首次表述和罕見表述，中央對於明年做好經濟工作的緊迫感和決心明顯提升。其中，“適度寬鬆的貨幣政策”爲2010年後首次重提；“更加積極的財政政策+適度寬鬆的貨幣政策”這一組合表述和“加強超常規逆週期調節”的表述均爲歷史上首次出現。此外，“穩住樓市股市”放在開篇總基調中，目標靶點清晰明確。

中央經濟工作會議前夕資金對財政政策進行了多輪博弈。本次政策層充分展示了2025年的財政政策工具箱儲備，同時考慮到未來貿易條件不確定的背景下，預計明年目標赤字率或創歷史新高，但市場關注的財政擴張具體規模仍需等待兩會公佈。2010年後首次重提“適度寬鬆”的貨幣政策。參考上一次貨幣政策基調轉向，轉向前政策已經開始放鬆，轉向後短期內加速落地。預計本次轉向後短期內即將迎來降準降息，紅利板塊性價比將有所提升。

產業政策方面方向明確，提振消費、擴大內需和科技創新引領新質生產力發展被列爲2025年前兩大工作任務。

兩個會議將“全方位擴大國內需求”放在2025年重點任務的首位，內需政策有望進一步加強，同時此前政策效能已加速釋放,因此內需板塊有望成爲未來市場中期主線之一。

以科技創新引領新質生產力發展亦是2025年重要任務。中美科技競爭加劇背景下，國內科技創新、自主可控政策支持有望提速，疊加當下由人工智能引領的新一輪科技浪潮正持續升溫，自主可控領域有望在中期持續佔優，建議關注人工智能+、半導體、量子信息技術等相關領域投資機會。

如果您有新聞線索，請聯繫我們：newsroom@caizhongshe.cn