中國重汽：上半年淨利潤增長39.7% 首次中期分紅比例高達55%

8月22日晚間，重卡行業龍頭中國重汽（03808.HK）發佈2024年中期報告。公司實現營業收入488.23億元，同比增長18%，實現歸母淨利潤32.94億元，同比增長39.7%。

公司首次推出中期分紅方案，進一步提升股東回報，擬每股派息0.66元，分紅比例達到55%，預計共計派息約18.22億元。

提升分紅比例 積極分享價值

近年來，中國重汽在價值創造和價值分享上均有不俗表現，不斷提升分紅比例，以真金白銀回饋投資者。2022年、2023年，公司分紅比例爲45%和50%，分紅金額分別爲8億元和26.64億元。

提高分紅比例與頻次，既積極響應了當前政策導向和市場投資偏好，也體現了中國重汽主動持續回報投資者的初衷，向資本市場傳遞了信心，有助於更好地吸引長期價值投資者。

經營業績持續向好 現金流充沛

中期報告顯示，中國重汽經營活動現金淨流量高達53.4億元，同比增長77%，良好的盈利質量和充沛的現金流，爲公司高分紅提供了保障。2024年以來，中國重汽搶抓重卡行業復甦機遇，實現了經營業績和市場表現的雙豐收。上半年，公司重卡銷售12.5萬輛，同比增長14.8%，遠超行業整體水平。

在國內市場，中國重汽上半年重卡銷售5.66萬輛，同比增長29.6%。公司在多個細分領域領先行業，燃氣牽引車銷量同比增長278%，市場佔有率同比提升11.75個百分點。其中，在15L燃氣牽引車市場，公司市場佔有率同比提升17.4個百分點，位居行業第一。公司新能源重卡實現309%的同比增速，市場佔有率同比提升5.6個百分點，排名行業前三。

海外市場方面，公司實現重卡出口收入（含聯營出口）208.84億元，出口重卡6.84萬輛，同比增長4.9%，再創歷史新高，出口市場佔有率穩居行業第一。

海外市場未來仍是重卡頭部企業關注重點，有望爲行業帶來長期增長空間。據海關總署數據，近年來重卡出口保持較高增速，2021—2023年，我國重卡出口銷量分別爲14.1萬輛、19.1萬輛、31.9萬輛。廣發證券認爲，重卡出口近年顯著增長，背後體現出我國重卡產業全生命週期總成本的國際競爭力，受歐洲斷供等因素讓國內品牌藉機擴大了國際影響力。重卡出口是參與全球產品定價，不僅將拓寬銷量，且較內需盈利能力更高。展望未來，亞非拉地區擁有非常廣闊市場前景，歐洲、北美等地重卡市場也有大幅提升的空間。

國泰君安（香港）在研報中指出，中國重汽作爲重卡市場的絕對龍頭，銷量在中國同業中最爲強勁，預計天然氣和新能源重卡帶來的結構性變化、“以舊換新”政策的提振和海外出口三個因素將共同刺激中國重汽第三季度的重卡銷量。