中國銀河給予機械設備行業推薦評級：CME預估6月挖機銷量1.6萬臺，華爲推出盤古具身智能大模型

每經AI快訊，中國銀河06月25日發佈研報稱：給予機械設備推薦（維持）評級。

市場行情回顧：上週機械設備指數下跌1.69%，滬深300指數下跌1.30%，創業板指下跌1.98%。機械設備在全部28個行業中漲跌幅排名第9位。剔除負值後，機械行業估值水平（整體法）25.5倍。上週機械行業漲幅前三的板塊分別是半導體設備、軌道交通設備、3C及面板設備；年初至今漲幅前三的細分板塊分別是軌道交通設備、工程機械、航運裝備。

周關注：CME預估6月挖機銷量1.6萬臺，華爲推出盤古具身智能大模型。

CME預估2024年6月挖掘機（含出口）銷量16000臺左右，同比增長1.5%左右，市場逐步修復。分市場來看：國內市場預估銷量7300臺，同比增長近20%；出口市場預估銷量8700臺，同比下降近10%。2024年3月起，國內挖機銷量同比增速持續爲正。從週期波動角度，挖掘機市場自2022年以來進入下行週期，我們預計2024年是國內市場築底之年，疊加大規模設備更新政策，2025年有望逐步啓動新一輪更新置換週期。全球工程機械市場萬億級別，工程機械出海空間依舊廣闊。相關標的：三一重工、徐工機械、中聯重科、柳工、恆立液壓。近日，在華爲2024開發者大會上，華爲雲發佈了盤古具身智能大模型，其旨在提升機器人的智能及泛化能力，具備多模態（文本、圖像、視頻）能力，使機器人能夠模擬人類常識進行邏輯推理，能夠讓機器人完成10步以上的複雜任務規劃，並且在任務執行中實現多場景泛化和多任務處理。發佈會上搭載盤古能力的樂聚公司旗下人形機器人“夸父”也同步亮相。通過模仿學習策略，華爲雲與樂聚公司顯著提升了人形機器人的雙臂操作能力，實現了軟硬件層面的協同優化。會上，通過識別物品、問答互動、擊掌、遞水等互動演示，這款機器人直觀展示了雙方基於盤古大模型的合作成果。我們認爲，人形機器人是AGI具身智能的理想載體，24年有望成爲量產元年。投資思路分爲三個層面，一是特斯拉機器人供應鏈，二是中國人形機器人本體企業，三是有望進入人形機器人賽道的其他零部件供應商。核心標的推薦國產機器人本體廠商博實股份、優必選，以及特斯拉tier1供應商三花智控（家電覆蓋）、拓普集團（汽車覆蓋）、鳴志電器。建議關注其他人形機器人供應鏈標的包括諧波減速器-綠的諧波、雙環傳動，行星減速器-中大力德，行星滾柱絲槓-恆立液壓、貝斯特、五洲新春，無框力矩電機-禾川科技、步科股份，空心杯電機-鳴志電器、偉創電氣、鼎智科技，力傳感器-柯力傳感等。

投資建議：建議2024年重點關注（1）大規模設備更新帶來的投資機遇，包括鐵路裝備、機牀、工程機械及船舶等，（2）裝備出海，包括消費類機械、叉車、工程機械、鋰電設備等，（3）AI+應用落地帶動的投資機遇，包括人形機器人及AI硬件落地驅動的3C自動化，（4）其他新技術滲透率提升方向及新質生產力方向帶動的設備投資機遇。

風險提示：政策推進程度不及預期的風險；製造業投資增速不及預期的風險；行業競爭加劇的風險。

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(記者 王曉波)

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