中國金融學年會，在華南理工大學召開！

第二十一屆中國金融學年會在華南理工舉行

11月8日至10日，第二十一屆中國金融學年會（以下簡稱年會）在華南理工大學召開。華南理工大學校長唐洪武、中國金融學年會理事會秘書長李心丹、第二十屆中國金融學年會理事會主席張學勇出席開幕式並致辭。來自國內外253家高校、研究機構、金融機構的專家學者和學生共1000餘人參加本屆年會。

本屆年會由中國金融學年會理事會、華南理工大學聯合主辦，華南理工大學經濟與金融學院承辦，廈門張亦春教育發展基金、北京聚源銳思數據科技有限公司和WRDS（沃頓）數據平臺共同支持。

本屆年會旨在搭建立足中國、面向世界的開放互動交流平臺，彙集國內外金融學術同仁，圍繞深化金融體制改革這一主題，聚焦科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融的重大問題，探討中國金融發展的理論創新和重大實踐，深入探討推進金融高質量發展、服務金融強國建設，積極推動中國金融學的持續發展和繁榮，提高中國學術研究在世界範圍內的影響力。

觀點分享，思想融匯

本屆中國金融學年會

與會大咖有什麼精彩發言呢

我們共同回顧

會上

清華大學建樹金融學講席教授餘劍峰

香港科技大學講席教授Dong Lou

華南理工大學教授陳鎮喜

騰訊金融科技副總裁湛煒標

發表了主旨演講

清華大學餘劍峰教授

餘劍峰教授發表題爲“Salience and Short-term Momentum and Reversals”（凸顯性、短期動量和反轉）的主旨演講。他認爲投資者傾向於對凸顯性新聞（具有高影響力但低權重）過度反應，而對非凸顯性新聞反應不足。基於Bordalo、 Gennaioli和Shleifer等學者的工作，他提出了一個公司層面的凸顯性度量，並研究了投資者如何對不同凸顯性水平的新聞做出反應。他發現高凸顯性股票表現出短期反轉，而低凸顯性股票表現出短期動量。這一現象在高流動性股票和大市值股票中也存在，儘管這些股票中並不存在無條件反轉。此外，他還發現凸顯性與交易量、零售投資者關注以及隨後的預測誤差和基本面因素一致，這一現象也是國際性的。

香港科技大學Dong Lou教授

Dong Lou教授在題爲“Inferring Mutual Fund Intra-Quarter Trading: An Application to ESG Window Dressing”（共同基金季度內交易推斷：對ESG粉飾的應用）的主旨演講中，闡述瞭如何通過一種新方法推斷共同基金在季度內的交易時機和數量。這種方法基於季度投資組合持股和每日基金回報數據，通過分析報告回報與基於投資組合的假設回報之間的偏差來推斷交易。他發現有力的實證證據表明，基金經理在季度末影響投資組合的ESG評級（基於環境、社會和治理因素對企業進行的綜合評估），通過在季度末購買ESG股票和賣出非ESG股票，然後在下個季度初逆轉交易。這種交易模式在ESG評級的四星和五星的截止點附近最爲集中，對ESG和非ESG股票的回報率在季度末也有影響。

華南理工大學陳鎮喜教授

陳鎮喜教授在題爲《資本市場開放、投資者非理性行爲與資本市場效率》的主旨演講中，闡述了資本市場開放對投資者非理性行爲和市場效率的影響。他構建了一個開放市場框架下的異質性主體模型，估測了A股市場中的“主觀隨機行爲”和“羊羣效應”等兩種代表性非理性行爲。他發現“滬港通”的實施能夠直接降低投資者“羊羣效應”的總體水平，並強化宏觀經濟變量對“羊羣效應”的影響，特別是在人民幣升值和Libor上行時，“羊羣效應”得以減弱。此外，他還發現資本市場開放增強了本地市場基本面對股價變化的驅動力，提升了本地市場效率。

騰訊金融科技副總裁湛煒標

湛煒標副總裁在《中國的移動支付和相關金融科技業務的演進》的主旨演講中提到，中國移動支付的迅猛發展帶來了便利的數字化生活，它不僅改變了我們的支付方式，也助力推動了線上線下的關聯生態發展，以及金融科技業務的創新和拓展。他認爲，移動支付背後的關鍵支撐是安全和高效。在不同城市佈局的多個國產數據中心，即“大規模服務器集羣”具有“自動容災”技術，在極端情況下保證支付交易的安全和順暢。在未來，中國移動支付將爲我們提供更加便利、安全與高效的數字生活選擇，在助力產業生態發展的同時不斷回饋社會。

本屆年會收到投稿論文1183篇

經過年會理事會匿名投票

從中評選出8篇最佳論文

包括一等獎1篇、二等獎2篇、三等獎3篇

銳思數據最佳論文1篇以及

WRDS（沃頓）數據最佳論文1篇

聶禾博士作一等獎論文報告

一等獎論文獲得者武漢大學聶禾博士彙報了獲獎論文《貨幣政策、實際成本渠道和預期驅動的流動性陷阱》。該研究探討在新凱恩斯主義框架下實際成本渠道如何影響預期驅動的流動性陷阱。聶禾發現，在零利率下限環境中，實際成本渠道的存在使得預期驅動的流動性陷阱的可能性降低，因爲這一渠道通過影響菲利普斯曲線的有效斜率，從而降低通縮預期。該文爲理解貨幣政策在零利率下限下的作用提供了新的視角。

此外，理事會還評選出368篇論文，分別在123個平行分論壇進行報告。內容涵蓋科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融、公司金融、跨境金融、宏觀金融、金融科技、貨幣理論與政策、家庭金融、金融創新、金融工程、金融機構、宏觀經濟、投資環境與市場發展、金融政策與市場效應、監管科技、氣候金融、行爲金融、資產定價、行爲金融等30個傳統或前沿交叉金融領域。與會專家學者對此展開了深入的交流研討。

西南財經大學副校長王擎、湖南大學原副校長楊勝剛、廣西社會科學院副院長範祚軍、上海交通大學文科處處長吳文鋒主持了主旨演講、頒獎典禮、開幕式等。青島大學黨委書記胡金焱、江西師範大學黨委副書記汪洋、天津財經大學副校長馬亞明、廣東金融學院副校長易行健、廣東財經大學副校長鄒新月、香港大學協理副校長林晨、天津財經大學原副校長王愛儉、首都經濟貿易大學副校長尹志超、銳思數據（RESSET）總經理嶽松青、南方科技大學講席教授李仲飛爲最佳論文獲獎者開獎及頒獎。華南理工大學經濟與金融學院等相關部處學院負責人、師生參加年會。

華南理工大學　學生記者團

信息來源：經濟與金融學院

微信編輯：鮑恩

初審：冀早早

二審：盧慶雷

終審：鄒浩

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