智易、緯創領跑 法人看好前景

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智易、緯創熱門權證

美國總統大選變數塵埃落定，市場迅速將焦點轉回展望明年基本面行情。凱基投顧指出，智易（3596）電信客戶庫存調整近尾聲，Wi-Fi 7爲2025年成長動能，升評「買進」、推測合理股價調高爲195元；緯創（3231）受惠伺服器帶動下半年至明年獲利率走升，股價預期上看150元。

智易第三季營收122億元，毛利率達15.4％，季增0.4個百分點、年增1個百分點，帶動營業利益率與淨利率分別達到6.9％與5.4％，單季每股稅後純益（EPS）2.98元，優於預期。

智易第三季存貨金額與製成品庫存金額分別爲125億元與70億元，較第二季之130億元與85.9億元少。凱基投顧認爲，智易客戶庫存去化已告一段落。

法人指出，智易管理層表示隨智慧機廠商推出Wi-Fi 7相關產品，與客戶開發的專案也將從2025年出貨，看好Wi-Fi 7爲2025年三大產品線之成長動能。法人預期，隨歐美電信商庫存調整已近尾聲，且智易現金股利殖利率將替股價提供下檔保護，給予195元目標價。

凱基投顧指出，緯創預期AI伺服器GPU業務第四季營收季增雙位數，2024年GPU營收增至近700億元，高於2023年的220～250億元。第四季後，GB200運算板將爲另一動能。

緯創獨家組裝Dell L10的GB200 AI伺服器，爲2025年企業伺服器營收動能。凱基投顧指出，緯創本身伺服器營收由2024增至2025年1,500～2,000億元，加上緯穎營收貢獻，伺服器營收比重將由2024年約45％，增至2025年50％～53％，推升利潤率。