指數寸步走跌 保守策略因應

華冠投顧分析師範振鴻

本週關鍵一檔00632R日線圖

本週第7洞投資組合

操盤心法

加權指數上週四盤中跌破11日低點導致短線趨勢轉爲空方勢，但在上週五接着收破週四長下引線低點形成兩日「寸步走跌」，從空方勢轉爲強空型態，加上最後一盤殺到變量增盤，雖然是因爲富時指數調整而讓成交金額爆量，但技術面不會考慮有沒有這些額外因素。另外，前方低點爲11月29日低點22,055跌破則中期趨勢轉空；本週投組選入元大臺灣50反1（00632R）、臺積電（2330），再選入智邦（2345）、聯發科（2454）、天虹（6937）。

櫃買指數雖然上週五未進一步破線，但相對加權指數而言，櫃買指數上方均線壓力仍沉重，需要密切注意。均線部分，加權指數10日線轉爲壓力，月線部分則是因爲上週五大跌提前轉壓，雖然本週扣抵值會向下扣低，但如果指數無法快速反彈，就要留意扣抵值很快又要扣往23,000之上，而半年線接下來一週都會扣在22,900附近，因此也有提前轉壓的現象。整體來看，頭部尚未完成，但指數方面的風險上升。

總經部分，雖然FOMC降息1碼及明年降息2碼符合市場預期，但美股的下跌主要來自FOMC點陣圖顯示未來降幅縮減與預估通膨降至2％的時間點進一步延後到2027，及鮑爾談話提到目前的利率接近中性利率，因此聯準會認爲的中性利率可能落在3.5％左右，如此一來的確沒有大幅降息的必要。

但對市場來說，中性利率的上升更意味着通膨降溫的艱難，消費性、汽車等利率敏感產業復甦變得更困難。不過鮑爾依舊錶示要看更多的數據及通膨表現，因此預估市場除繼續看就業數據外，通膨數據又將成關注焦點。

多空頭家數比例而言，上週長短線多空頭家數持續空方擴張，可也都接近過熱區，因此短線仍具隨時強彈的機會，但切記指數結構不好，上漲先以反彈看待，目前維持保守謹慎的策略做因應。