智路遭美阻擋 並美格納破局

智路資本收購美格納事件簿

在美國外國投資委員會（CFIUS）介入下，中資智路資本收購韓企美格納半導體（MagnaChip Semiconductor，又稱澄毅半導體）的計劃破局，雙方正式宣佈終止交易，智路還將向美格納支付7,020萬美元終止費。

在美股上市的美格納半導體14日與智路資本發出聯合聲明，表示雖經過數月的努力，但雙方仍無法獲得CFIUS的批准，因而決定終止協議。智路設立的投資實體將向美格納支付終止費，其中5,100萬美元立即支付，剩餘可延後至2022年3月31日。

美格納與智路在2021年3月底時達成協議，智路擬以每股29美元、總價14億美元的現金私有化美格納，原本預計能在6月通過股東大會審查，下半年完成交易，但最終這筆耗時近9個月的併購案並未成行。

對於這筆中資併購韓企的交易，美韓都出現反彈聲浪，尤其CFIUS在6月介入、美國財政部8月底表態該併購案可能危及國安後，交易就一直呈現擱置狀態，CFIUS也一直延後調查，中韓雙方最後選擇終止交易。

自2017年來CFIUS就頻繁阻擋中資收購美企，而美國國會在2018年立法擴大CFIUS權力，只要有交易可能危害美國國安，就算沒有提交資料，該機構也有權審查。

CFIUS5、6月就出手介入美格納與智路的交易，市場認爲，這次介入中韓交易，可視爲CFIUS擴權後的標誌案例，可能象徵美國與歐洲、日、韓等盟友會更緊密聯手對抗中資，如在CFIUS出手介入前後，英國私募股權投資機構Cornucopia就向美格納開出比智路更高的價碼每股35美元，要攔下交易。

此外，在3月以及11月，義大利政府兩度使用「黃金權力」法案，擋下中資收購當地的半導體設備生產商LPE以及應用材料在義大利的絲網印刷設備業務。

在該背景下，當前扮演中國發展半導體產業整合推手的智路資本，在經營策略上亦有轉變。除美格納外，此前智路也參與歐洲等地半導體企業的收購，但近期轉向投資中國本地業者和收購臺資廠房。智路13日斥資人民幣600億元重整紫光集團，外界分析，這可能是智路決定放棄收購美格納的原因之一。