智飛生物23價肺炎疫苗降價近三成，又一疫苗領域將要捲入“價格戰”？

21世紀經濟報道見習記者 閆碩 北京報道疫苗市場的“以價換量”正逐步擴大，如今已蔓延到肺炎疫苗領域。

9月3日，吉林省公共資源交易中心發文指出，將智飛生物的23價肺炎球菌多糖疫苗由原來的298/支降至209元/支，下降29.87%。次日，江蘇省公共資源交易中心發佈通知，也將該疫苗由298/支降至209元/支。

去年8月底，智飛生物的23價肺炎球菌多糖疫苗正式在我國獲批上市，用於2歲及以上兒童、成人預防肺炎球菌引起的感染性疾病。根據智飛生物2024年半年報，今年1-6月，其23價肺炎疫苗批簽發量爲16萬支。同期，智飛生物代理的默沙東23價肺炎疫苗批簽發量爲84.5萬支，同比增長3.83%。

根據華安證券統計，今年上半年23價肺炎疫苗批簽發合計32批次，具體而言，康泰生物23價肺炎疫苗11批次（+22.22%），沃森生物23價肺炎疫苗3批次（-62.5%），成都所23價肺炎疫苗10批次（+11.11%），科興控股23價肺炎疫苗2批次（-33.33%），智飛生物23價肺炎疫苗6批次（+100.00%）。

根據康泰生物2024年半年報，其全資子公司民海生物在今年1-6月23價肺炎疫苗簽發量爲136.91萬劑，同比增長19.25%。

對比之下，智飛生物的16萬支並沒有佔據太大的市場份額。在此背景下，上市僅一年，智飛生物率先提出降價。醫療戰略諮詢公司Latitude Health創始人趙衡向21世紀經濟報道記者指出，其實疫苗降價的邏輯很簡單，就是搶佔市場。後來者想要迎頭趕上，降價便成爲一種選擇。

降價是一種趨勢

根據公開資料，肺炎是一種肺部炎症性疾病，通常由細菌、病毒、真菌或其他微生物感染而引起，細菌性肺炎占人體感染的肺炎的80%，其中肺炎鏈球菌是重要的病原體。肺炎疫苗能夠有效預防肺炎鏈球菌引起的肺炎、腦膜炎、膿毒血癥等疾病，是最有效的預防手段。

早在2008年，WHO就已將肺炎球菌疾病列爲需“極高度優先”使用疫苗預防的疾病。按產品類型分，目前肺炎球菌疫苗主要分爲13價肺炎球菌多糖結合疫苗和23價肺炎球菌多糖疫苗。

《中國肺炎球菌疫苗行業現狀深度分析與未來投資預測報告（2024-2031年）》顯示，據不完全統計，截至2023年底，我國獲批上市的肺炎球菌疫苗數量達到9款（不包含退市疫苗），主要包括3款13價肺炎球菌多糖結合疫苗（PCV13）和6款23價肺炎球菌多糖疫苗（PPV23）。

其中，7款爲國產肺炎球菌疫苗，來自沃森生物、民海生物、成都生物、科興生物、智飛綠竹五家本土企業；2款爲進口疫苗，分別來自輝瑞製藥和默沙東兩家外資企業。此外，佈局23價肺炎多糖疫苗的還有艾美堅持、華安科創、復星安特金等企業。

今年上半年，按照23價肺炎疫苗批簽發批次來看，康泰生物佔比34.38%，成都所佔比31.25%，智飛生物旗下的智飛綠竹佔比18.75%。儘管近年來在23價肺炎疫苗批簽發批次中，國產疫苗一直保持90%左右的佔比，但具體到智飛生物或其他某一家企業時，也面臨着市場的巨大壓力。

北京中醫藥大學大健康法商團隊負責人鄧勇教授日前在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，產品降價是企業在市場競爭中常用的一種策略，短期內將會助於提高產品的銷量，對於價格敏感性較高的產品將能夠顯著吸引新的顧客。不過，也要注意，降價之後企業的利潤率將會降低，如果額外的銷量增加不足以彌補降價帶來的利潤損失，企業整體的盈利能力可能會受到負面影響。

值得一提的是，近段時間以來，疫苗行業頻頻打起“價格戰”。上半年，國藥集團旗下長春所、武漢所、上海所將四價流感疫苗降至88元/支，隨後華蘭疫苗、北京科興等民營企業跟進，也將部分四價流感疫苗降至每支80元左右。

此外，在HPV疫苗領域，萬泰生物、沃森生物二價HPV疫苗也先後降價，目前已跌破百元，其中沃森生物產品價格降幅更是達到88%。

對此，趙衡表示，疫苗行業的降價肯定是趨勢，因爲疫苗的收入來源主要是個人消費，如果沒有政府補貼，在經濟下行期，這些消費類的疫苗肯定會銷量下降。

“這次智飛生物肺炎疫苗價格下降，對其他企業來說，沒有什麼好的應對方法，除非你能開發出新的更能吸引用戶的產品，否則只能打響‘價格戰’。”趙衡說。

市場需求大

根據WHO發佈的《全球疫苗市場報告》，2022年疫苗銷量增長較快的品種主要集中於MR（麻風）疫苗、PCV（肺炎）疫苗、TD（破傷風-白喉）疫苗，增速分別爲68%、28%和22%。2022年疫苗價值增長較快的品種主要集中於帶狀皰疹疫苗、HPV疫苗和PCV疫苗，增速分別爲52%、26%和23%。

目前，全球已有100多個國家和地區將接種肺炎球菌疫苗納入國家免疫計劃，不過我國尚未將其納入國家免疫規劃。

頭豹研究院表示，中國人口老齡化程度加深對人口結構的影響高於出生率降低的影響，整體肺炎球菌的易感人羣數量有所增加，發展時間較長的23價肺炎球菌疫苗產品繼續放量，預計2023- 2027年中國23價肺炎球菌多糖疫苗的產品數量將從2413.1萬支增至5183.7萬支。

從市場規模看，湘財證券指出，我國肺炎球菌疫苗行業規模由2015年的14億元增長至2022年的100.3億元，複合增速達32%，2023年預計達到105億元，2025年和2030年有望達到192億元和438億元，市場空間廣闊。

鄧勇指出，面對廣闊的市場，降價會進一步提高疫苗市場的集中度，同時，新進入者由於難以通過價格獲得足夠的利潤，其進入市場的意願可能會受到抑制。此外，部分企業在降價後，可以通過規模經濟效應維持較低成本，從而鞏固了自身的市場地位。

需要注意的是，智飛生物此次23價肺炎球菌多糖疫苗降價的背後，面臨着的其實是營收淨利雙降的局面。

根據智飛生物財報，上半年公司實現營收182.58億元，同比下降25.31%；歸母淨利潤22.34億元，同比下降47.55%；扣非歸母淨利潤爲22.30億元，同比下降47.04%；經營活動產生的現金流量淨額爲-3.07億元，上年同期爲21.77億元。

智飛生物表示，2024年上半年公司在某些地區和部分產品的市場推廣未能達到預期目標，導致主要產品的銷售量較去年同期有所下降。智飛生物並未直接提及包括23價肺炎疫苗在內的新產品市場表現情況，但在財報中其對23價肺炎疫苗寄予厚望，期望與其他在研肺炎疫苗形成協同效應。

目前，在肺炎疫苗領域，智飛生物除了23價肺炎球菌疫苗，還有進入Ⅰ/Ⅱ期臨牀試驗的26價肺炎結合疫苗，以及處於臨牀Ⅲ期的15價肺炎結合疫苗。

鄧勇認爲，在目前價格競爭激烈的背景下，企業要佔據市場主導權，必須分析自身的產品定位究竟是高端、中端還是低端，成本相比價格究竟如何，在此基礎上選擇走低價競爭或穩價差異化策略。“且認定產品定位是‘回收現金流’還是‘佔據戰略領地’，並適當作出一定割捨，從長遠角度適應本次降價浪潮，迎合企業長期發展戰略。”