浙商證券：關注製冷劑行業的投資機會

每經AI快訊，浙商證券研報指出，《2024年度氫氟碳化物配額總量設定與分配方案》中“二氧化碳當量配額控制目標下，進一步按品種分配”將是基本原則，未來品種間完全放開轉換的可能性極小。投資邏輯：1）供給收縮，決定漲價趨勢。儘管下游空調等排產會存在季節性波動但製冷劑供給受限導致的長期上漲趨勢不變（2025年R22供給繼續收縮）。2）高集中度，決定漲價力度。隨着2024年三代配額政策開始執行，氟化工龍頭議價權明顯提升。3）難以替代，決定漲價高度。考慮到產品的替代性原則，四代產品的成本或爲三代產品價格天花板，目前仍有較大空間。前期因爲政策預期擾動，氟化工企業股價回調較多，建議關注製冷劑行業的投資機會。