又有10家券商披露半年度業績預告，最大降幅都超60%，什麼原因？

繼紅塔證券、東興證券、首創證券及錦龍股份之後，7月9日，又有太平洋證券、國聯證券、天風證券、中泰證券、東北證券、華創雲信、海通證券、國盛金控、國海證券及華西證券等十家非銀金融領域的上市公司集體發佈了其2024年半年度業績預告。

經記者整理分析，這十家券商的業績預告中普遍反映出淨利潤的大幅下滑，其中最大降幅均超過60%。深入探究其原因，主要可歸結爲上半年自營投資業務收入的顯著減少；同時，投行、財富管理收入下降以及信用減值損失的增加，也被視爲部分券商業績承壓的關鍵因素。

10家券商僅4家預計淨利潤超1億元

具體來看，這10家上市券商業績表現呈現明顯分化，海通證券作爲頭部券商，其業績領跑。海通證券表示，預計2024年半年度實現淨利潤爲9.19億元到11.67億元。接下來是中泰證券，預計2024年半年度實現淨利潤爲4.34億元。此外，國海證券、東北證券也分別預計上半年淨利潤超過1億元，前者預計實現淨利潤1.51億元，後者預計實現淨利潤1.23億元。

然而，剩餘的6家券商的業績則相對遜色，預計今年上半年的淨利潤都在1億元以下。其中，國聯證券預計利潤爲0.83億元；太平洋預計淨利潤爲0.55億元至0.75億元；國盛金控預計淨利潤爲0.36億元至0.51億元；華創雲信預計淨利潤爲0.35億元至0.50億元；華西證券預計淨利潤爲0.35億元至0.45億元；天風證券預計淨利潤爲-3.38億元至-2.27億元。

記者注意，雖然天風證券預計上半年虧損，但與一季度相比，二季度則實現扭虧爲盈，歸母淨利潤爲0.38億到1.06億。市場人士稱，按照全年目標任務，天風證券正系統施策、加快推進轉型發展高質量發展，二季度業績觸底反彈、有所回升就是積極信號。

另外，從變動情況來看，剔除天風證券，其餘9家均預計淨利潤大幅下滑，且最大變動下滑幅度都在60%以上。

其中，華西證券預計2024年上半年淨利潤下滑91.42%至93.33%；華創雲信、國聯證券預計同期淨利潤下滑超80%，其中前者最大下滑幅度達88.87%，後者最大下滑幅度達86.24%。另外，東北證券、海通證券、太平洋和中泰證券則預計最大下滑幅度超70%；國盛金控、國海證券則或將下滑超60%。

自營投資收入下滑顯著影響業績

10家券商業績全線承壓，究其原因主要或與上半年證券市場波動帶動自營投資業務減少甚至虧損有關。

記者梳理髮現，在公告中明確表示受投資業務拖累的有太平洋、國聯證券、天風證券、東北證券、國海證券、華西證券、海通證券和華創雲信。比如國聯證券就坦言，報告期內，國內證券市場指數和交投活躍度表現不佳，投資者風險偏好下行，受證券市場波動影響，公司證券投資業務盈利下滑。另外，天風證券亦是如此，2024年上半年，受權益類市場波動等影響，公司報告期內公允價值變動收益及投資收益相比去年同期減少，公司經營業績出現虧損。

中原證券研究報告指出，下半年自營業務需要統籌權益和固收行情的變化，靈活配置權益、固收方向性業務的規模，及時調整權益、固收的方向敞口，以期維護好固收既有經營成果並盡力把握權益市場機會增厚投資收益。預計2024年全年上市券商自營業務的分化將更爲明顯，自營業務仍將扮演行業整體經營業績核心變量的角色，中性業務階段性下行將對頭部券商的經營業績帶來一定的負面影響。

此外，2024年上半年IPO、再融資市場顯著回落，對於券商投行業務也是不小的打擊。據記者梳理，在公告中坦言受IPO市場影響、投行業務收入下滑的有東北證券、國海證券、海通證券、中泰證券等。

中泰證券表示，受上年同期合併萬家基金產生股權重估收益及本期受市場震盪調整、IPO發行節奏變化等因素影響，公司經營業績同比下降。

信用減值損失增加也是重要因素

值得一提的是，海通證券、國海證券、國盛金控、華創雲信等的業績下滑還受到信用減值的影響。海通證券公告顯示，經初步評估，公司2024年4-6月計提信用減值損失6.07億元，計提其他資產減值損失1753.92萬元，合計計提資產減值損失6.25億元，對淨利潤的影響超過公司2023年經審計淨利潤的10%。

記者發現，前述計提信用減值損失6.07億元，包括計提長期應收款減值準備1.83億元、計提其他貸款和應收款項減值準備1.53億元、計提融出資金減值準備0.98億元、計提應收融資租賃款減值準備0.67億元、計提買入返售金融資產減值準備0.59億元；提其他減值準備合計0.64億元。

同樣，國海證券也披露了計提資產減值準備的公告。國海證券2024年4-6月計提資產減值準備金額共計1.46億元，將減少公司利潤總額1.46億元，減少公司淨利潤1.09億元。

最後，還有部分券商受市場震盪，財富管理業務收入下降。太平洋在公告中表示，信用業務收入同比下降；國盛金控表示，2024年上半年，受市場行情波動及行業競爭加劇因素影響，預計公司交易單元席位租賃收入同比有所減少；華西證券表示，2024年上半年，公司經紀及財富管理業務收入下滑。

中原證券研究報告指出，基於我們對全年日均成交量以及機構經紀業務、代銷金融產品業務的前瞻，預計2024年全年行業經紀業務景氣度仍將出現一定幅度的下滑，降幅能否收窄取決於下半年能否進一步出臺具備較強政策效果的提振市場信心的政策組合拳。