鷹眼預警：鞍鋼股份營業收入下降

來源：新浪財經-鷹眼工作室

新浪財經上市公司研究院|財報鷹眼預警

8月31日，鞍鋼股份發佈2024年半年度報告。

報告顯示，公司2024年上半年營業收入爲554.49億元，同比下降7.69%；歸母淨利潤爲-26.89億元，同比下降100.07%；扣非歸母淨利潤爲-26.7億元，同比下降97.05%；基本每股收益-0.287元/股。

公司自1997年12月上市以來，已經現金分紅22次，累計已實施現金分紅爲214.37億元。

上市公司財報鷹眼預警系統分別從業績質量、盈利能力、資金壓力與安全及運營效率等四大維度，對鞍鋼股份2024年半年報進行智能量化分析。

一、業績質量層面

報告期內，公司營收爲554.49億元，同比下降7.69%；淨利潤爲-26.73億元，同比下降101.28%；經營活動淨現金流爲5.72億元，同比下降77.26%。

從業績整體層面看，需要重點關注：

• 營業收入下降。報告期內，營業收入爲554.5億元，同比下降7.69%。

• 歸母淨利潤大幅下降。報告期內，歸母淨利潤爲-26.9億元，同比大幅下降100.07%。

• 扣非歸母淨利潤大幅下降。報告期內，扣非歸母淨利潤爲-26.7億元，同比大幅下降97.05%。

• 連續三個季度營業利潤爲負。報告期內，近三個季度營業利潤爲-12.9億元，-16.1億元，-9.4億元，連續爲負數。

結合現金流質量看，需要重點關注：

• 經營活動淨現金流持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流分別爲41.4億元、25.2億元、5.7億元，持續下降。

• 經營活動淨現金流/淨利潤比值低於行業均值。報告期內，經營活動淨現金流/淨利潤比值-0.21低於行業均值3.77，盈利質量弱於行業水平。

二、盈利能力層面

報告期內，公司毛利率爲-1.95%，同比下降878.57%；淨利率爲-4.82%，同比下降118.04%；淨資產收益率（加權）爲-5.03%，同比下降114.96%。

結合公司經營端看收益，需要重點關注：

• 銷售毛利率持續下降。近三期半年報，銷售毛利率分別爲5.24%、-0.2%、-1.95%，變動趨勢持續下降。

• 銷售毛利率大幅低於行業均值。報告期內，銷售毛利率爲-1.95%，低於行業均值3.01%，行業偏離度超過50%。

• 銷售淨利率持續下降。近三期半年報，銷售淨利率分別爲2.46%，-2.21%，-4.82%，變動趨勢持續下降。

• 銷售淨利率大幅低於行業均值。報告期內，銷售淨利率爲-4.82%，低於行業均值-1.36%，行業偏離度超過50%。

結合公司資產端看收益，需要重點關注：

• 淨資產收益率持續下降。近三期半年報，加權平均淨資產收益率分別爲2.84%，-2.34%，-5.03%，變動趨勢持續下降。

• 淨資產收益率低於行業均值。報告期內，加權平均淨資產收益率爲-5.03%，低於行業均值-4.8%。

從是否存在減值風險看，需要重點關注：

• 資產減值損失/淨資產比值高於行業均值。報告期內，資產減值損失/淨資產比值-0.39%高於行業均值-0.4%。

三、資金壓力與安全層面

報告期內，公司資產負債率爲45.15%，同比增長13%；流動比率爲0.72，速動比率爲0.33；總債務爲253.66億元，其中短期債務爲194.09億元，短期債務佔總債務比爲76.52%。

從財務狀況整體看，需要重點關注：

• 資產負債率持續增長。近三期半年報，資產負債率分別爲37.39%，39.95%，45.15%，變動趨勢增長。

• 流動比率較低。報告期內，流動比率爲0.72低於行業均值0.83，流動性有待加強。

• 流動比率持續下降。近三期半年報，流動比率分別爲0.89，0.82，0.72，短期償債能力趨弱。

從短期資金壓力看，需要重點關注：

• 短期債務較大，存量資金存缺口。報告期內，廣義貨幣資金爲39.6億元，短期債務爲194.1億元，廣義貨幣資金/短期債務爲0.2，廣義貨幣資金低於短期債務。

• 短期債務壓力較大，資金鍊承壓。報告期內，廣義貨幣資金爲39.6億元，短期債務爲194.1億元，經營活動淨現金流爲5.7億元，短期債務、財務費用與貨幣資金、經營活動淨現金流存在差額。

• 現金比率小於0.25。報告期內，現金比率爲0.09，現金比率低於0.25。

• 經營活動淨現金流/流動負債比值低於行業均值。報告期內，經營活動淨現金流/流動負債比值爲0.02，低於行業均值0.06。

• 經營活動淨現金流/流動負債比值持續下降。近三期半年報，經營活動淨現金流/流動負債比值爲分別爲0.12、0.07、0.02，持續下降。

從長期資金壓力看，需要重點關注：

• 總債務/淨資產比值持續上漲。近三期半年報，總債務/淨資產比值分別爲27.47%、34.24%、47.82%，持續增長。

• 總債務現金覆蓋率逐漸變小。近三期半年報，廣義貨幣資金/總債務比值分別爲0.34、0.22、0.16，持續下降。

從資金管控角度看，需要重點關注：

• 預付賬款變動較大。報告期內，預付賬款爲47.9億元，較期初變動率爲61.38%。

• 預付賬款佔比較高。報告期內，預付賬款/流動資產比值爲18.14%，高於行業均值5.73%。

• 預付賬款增速高於營業成本增速。報告期內，預付賬款較期初增長61.38%，營業成本同比增長-6.07%，預付賬款增速高於營業成本增速。

從資金協調性看，需要重點關注：

• 資金協調性亟需加強。報告期內，公司營運資金需求爲60.7億元，營運資本爲-100.6億元，企業經營活動和投資活動均存在資金缺口，公司現金支付能力爲-161.3億元。

四、運營效率層面

報告期內，公司應收帳款週轉率爲26.77，同比增長46.18%；存貨週轉率爲3.64，同比下降16.66%；總資產週轉率爲0.57，同比下降8.38%。

從經營性資產看，需要重點關注：

• 應收賬款週轉率大幅低於行業均值。報告期內，應收賬款週轉率26.77低於行業均值153.52，行業偏離度超過50%。

從長期性資產看，需要重點關注：

• 總資產週轉率持續下降。近三期半年報，總資產週轉率分別0.72，0.62，0.57，總資產週轉能力趨弱。

• 固定資產佔比較高。報告期內，固定資產/資產總額比值爲50.49%, 同時營業收入/固定資產原值比值1.14，低於行業均值1.31。

• 單位固定資產收入產值逐年下降。近三期半年報，營業收入/固定資產原值比值分別爲1.47、1.28、1.14，持續下降。

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