英媒：俄羅斯經濟何以強勁增長？

參考消息網8月20日報道 據英國《經濟學人》週刊網站8月11日報道，今年俄羅斯國內生產總值(GDP)實際增速預計超過3%，高於95%的富裕國家。俄羅斯央行稱，5月和6月經濟活動“顯著增加”。其他“實時”活動指標——包括高盛公司公佈的一項指標——都表明，經濟正加速發展。失業率接近歷史最低點，盧布表現良好。誠然，通脹太高——6月份物價同比上漲8.6%，遠高於央行4%的目標——但隨着現金收入同比增長14%，俄羅斯人的購買力正在迅速上升。與幾乎所有其他國家形成對照的是，俄羅斯人對經濟感覺很好。

要理解經濟增長爲何加速，要看宏觀經濟政策的兩個方面。首先是財政政策。普京已經放棄緊縮政策。今年，俄羅斯的預算赤字將達到GDP的2%——按其標準衡量可謂很高——這在很大程度上是依靠俄羅斯在21世紀10年代積累的鉅額財政儲備。實際上，俄羅斯是昨天存錢今天使勁花。2022年和2023年，政府總支出平均增長15%，今年的預算增幅略有放緩。部長們把這筆額外開支的很大部分用於俄烏衝突。芬蘭銀行公佈的數據顯示，今年俄羅斯軍費開支將增長約60%，這促進武器彈藥的生產，同時也把錢裝進民衆腰包。

今年7月，普京把報名參戰者的聯邦獎金翻了一番，從19.5萬盧布(約合2200美元)提高到40萬盧布。政府將向陣亡者家屬提供鉅額補償。俄羅斯的大筆支出不限於戰爭相關事項。普京在福利支出方面也毫不吝嗇：今年6月，他把一部分人的養老金提高近10%。政府還投入巨資建設基礎設施，包括一條從喀山到葉卡捷琳堡的公路。事實上，俄羅斯現在幾乎是想怎麼花錢就怎麼花錢。總理米哈伊爾·米舒斯京最近大談一項政府計劃，要出錢讓兒童去克里米亞度假。

俄羅斯“派對”經濟的第二個原因與不同尋常的貨幣政策有關。爲應對高通脹，央行把利率從7.5%上調至18%，還可能進一步加息。此舉吸引來自“友好”國家的外國投資，導致盧布升值，進而降低進口商品的價格，抑制通脹。這還鼓勵人們儲蓄，削減消費開支。在正常經濟中，因爲償債成本增加，高息也會損害負債家庭和企業。然而，政府幾乎完全保護實體經濟不受緊縮貨幣政策影響。

各種方案令人眼花繚亂。今年早些時候，政府大大降低消費者暫停還貸的難度，只要他們能證明收入下降或“受到緊急情況影響”。銀行向在烏克蘭的軍人提供延期還貸服務。最近已終結的一項按揭計劃把貸款利率固定在8%，不到目前政策利率的一半。一項“工業抵押貸款”計劃以每年低至3%的利率向企業提供貸款。政府還向銀行施加壓力，要求銀行不要過度加息。當金融部門因此損失收入時，國家往往會補上差額。

這種干預效果明顯。根據官方數據，2024年第一季度，俄羅斯家庭拿出可支配收入的11%用來償還債務——與2021年政策利率低得多的時候相仿。過去一年，家庭和企業面臨的利率有所上升，但升幅僅爲政策利率升幅的一半左右。對企業的貸款正以每年超20%的速度增長。自俄烏衝突以來，無擔保消費貸款的增長速度與名義工資相仿，也就是說速度非常快。（編譯/趙菲菲）