應對川普的60％關稅 中國得拿出比上回更新的招數

人民幣貶值可以抵銷高關稅影響，但最終的解決方案可能還是要提高中國內需來替代出口。（圖／Shutterstock)

川普對關稅的執着讓外界相信他第2個任期將再次揮舞關稅大棒，對中國的稅率可能達60%或更高。然而中國目前房地產崩盤和消費者信心疲軟，而且還存在人民幣大幅貶值的風險，因此中國這次應對川普關稅的手段比他上個任期來說要少得多。

據《華爾街日報》報導，川普在競選期間的言論有多少會落實還很難說，但外界估計他肯定會再度對中國祭出高關稅。中國商品將被徵收60%或更高的關稅，其他國家商品則徵收10%的關稅。

報導說，川普上個任期內以關稅作爲威脅，迫使中國承諾在2021年底前額外購買2000億美元的美國商品，但這項協議實際上遠未達到目標。據彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)估計，中國實際進口美國商品只實現承諾的58%。到拜登政府時期，實際上也保留了川普對中國商品的大部分關稅。

報導分析稱，川普上一任期的中美貿易戰改變了雙方貿易模式，統計數據顯示，中國出口商器只有不到15%直接銷往美國，2017年這一比例約爲19%，其中有一些是爲逃避關稅而繞道東南亞或墨西哥進入美國。今年情況也相似，中國出口東南亞大增，總額已經超過美國，據信其中有一大部份會轉口到美國。

如果美國有關部門這次對轉口貿易提高警惕，川普的關稅對中國來說就不是鬧着玩的。高盛估計，2018年中美貿易戰拖細中國經濟增長下滑了0.65個百分點，這一次60%的關稅預計將帶來2個百分點的衝擊，還不包括轉口貿易的部份。

摩根大通認爲，對中國商品60%高關稅將會推高物價上漲1.1%，如果算上10%的全面關稅，美國物價漲幅將達到2.4%。根據經濟學理論，貨幣貶值有利於克服高關稅的影響，2018年初到2019年底人民幣貶值約10%，摩根史坦利估計，這大約抵消了關稅約2/3的影響。

因此，如果未來美國關稅調得更高，人民幣貶值幅度可能要大得多才能抵消影響，目前人民幣已比疫情前的2019年下跌3%，而大幅貶值的預期可能造成資本外流，北京對此感到擔憂。

報導表示，對中國政府來說，最終的解決方案可能還是在中國國內。中國需要一個強勁的內部需求來替代出口需求，並且提高資本在國內投資的獲利。目前中國政府已經在籌劃大規模財政刺激措施，不過分析師認爲中國可能不會大力刺激國內消費支出。而即將來到的貿易戰威脅，勢必讓中國政府凝聚更多力量來應對。