銀行理財年度盤點③丨2024年超八成固收類理財產品收益率達標，4家理財公司達標率不到50%

2024年31家理財公司合計有9,117款（按登記編碼覈算）封閉式公募產品到期，較2023年增長77.24%。到期產品短期化傾向明顯。分投資週期來看，3～6個月期限到期產品數量躍居第一，達2,973只，佔比32.6%，數量佔比較2023年提升11.28個百分點。

固定收益類產品收益率達標情況較好。2024年到期的封閉式固定收益類公募產品中，81.11%的產品到期收益率達業績比較基準下限，業績比較基準中樞達標率爲57.37%。一年以內期限產品業績下限達標率達90%以上。收益方面，封閉式固定收益類公募理財平均到期年化收益率爲3.27%。

據南財理財通數據，2024年31家理財公司合計有9,117款（按登記編碼覈算）封閉式公募產品到期，較2023年增長77.24%。其中，固定收益類、混合類、權益類和商品及金融衍生品理財分別到期8,749只、364只、2只和2只。

分機構來看，興銀理財、工銀理財和招銀理財到期產品數量位列前三，2024年到期產品數量超500只。

分投資週期來看，3～6個月期限到期產品數量躍居第一，達2,973只，佔比32.6%，數量佔比較2023年提升11.28個百分點；其次爲6-12月期限產品，有2,634只到期，佔比28.9%；1～2年期限的到期產品有2,280只，佔比25%；其餘投資週期到期產品數量佔比不足10%。由於固定數值報價型產品和區間報價型產品數量較多，課題組主要對上述兩類產品的達標率和到期收益水平進行分析。在剔除了因信息披露不達標導致無法計算到期年化收益率的樣本後，課題組以8,876只（按登記編碼覈算）到期產品爲樣本進一步分析。

在8,876只到期產品中，固定收益類、混合類、權益類和商品及金融衍生品類理財分別有8,518只、355只、1只和2只。到期產品綜合業績中樞達標率爲55.37%，業績下限達標率爲78.31%。

2024年到期的封閉式固定收益類公募產品業績下限達標率爲81.11%，業績中樞達標率爲57.37%。分期限看，一年以內期限產品業績下限達標率達90%以上，1～3個月期限產品業績下限達標率最高，爲96.57%，其次爲3～6個月期限產品，業績下限達標率爲96.39%。長期限產品達標率較爲慘淡，2～3年期限和3年以上期限封閉式產品業績下限達標率分別爲9.18%和27.27%。

固定收益類理財平均到期年化收益率爲3.27%。分期限看，3年以上期限產品平均收益最高，算術平均淨值增長率爲3.71%；其次爲6～12個月期限產品，平均到期收益率爲3.54%；此外，1～2年期限產品算術平均淨值增長率爲3.34%。從性價比角度看，6～12個月期限固定收益類產品性價比較高。

因無風險利率較高，主投美元存款的短期限美元理財推高了固定收益類理財的到期收益率。剔除外幣理財後，人民幣封閉式固定收益類公募產品平均到期年化收益率爲3.15%。

混合類產品到期達標率整體隨投資期限的拉長而降低。2024年到期的封閉式混合類公募產品業績下限達標率爲11.52%，業績中樞達標率爲7.61%。投資期限在一年以下的產品達標率相對較高，在80%及以上，不過樣本量較少。因產品期限較長，樣本量較多的2～3年期限產品通過股市階段性行情徹底扭轉整體收益有一定難度，業績下限達標率僅爲0.44%。

混合類理財平均到期年化收益率爲1.01%。因樣本中僅有1只1～3個月期限產品，該期限平均到期年化收益率最高，爲7.13%。其次爲6～12個月期限和3～6個月期限產品，到期年化收益率均值分別爲3.16%和3.1%。

權益類、商品及金融衍生品類封閉式公募理財到期數量較少，分別有0只和1只產品達到業績比較基準下限。

值得注意的是，受益於2024年“924”新政對股市的積極影響，掛鉤主要股指的結構性理財於2024年10月和11月迎來批量敲出。

從機構情況看，理財公司整體達標率一定程度上體現了收益能力與客戶預期管理能力。在8,518只封閉式到期固定收益類公募產品（按登記編碼覈算）中，渤銀理財、寧銀理財、高盛工銀理財和法巴農銀理財到期封閉式固定收益類公募產品實現100%業績下限達標。此外，還有18家機構2024年業績比較基準下限達標率也在80%及以上。農銀理財、建信理財、青銀理財和匯華理財業績下限達標率不足50%。其中，匯華理財業績下限達標率僅爲5.36%。

固定收益類封閉式產品到期達標率不佳的機構，部分與靜態利率下降過快，產品“定價”略高有關。近兩年權益市場表現一般，含有一定權益投資佔比的固定收益類產品業績表現難以達到預期，中長期限固定收益類產品到期數量較多的機構達標情況較差。