一季度車企增收不增利，但零部件企業淨利普遍增長

近日，長安汽車、上汽集團、廣汽集團等超過8家上市車企陸續公佈2024一季度財報。據記者不完全梳理，已公佈一季度財報的車企累計銷量基本呈現同比上漲，但淨利潤方面僅4家車企實現同比增長，大多數車企淨利潤出現了大幅下滑。

與之相反的，福耀玻璃、均勝電子、拓普集團、賽輪輪胎等多家汽車零部件供應商一季度普遍出現營收、淨利雙增長的情況。其中，受到電池行業價格戰的影響，動力電池企業淨利潤增幅收窄，而其他零部件企業在市場需求、汽車銷量上漲的帶動下得以實現業績突破。

汽車整體利潤率偏低

具體來看，一季度淨利潤同比增幅最大的是長城汽車，當季度實現淨利潤32.38億元，同比增幅高達1752.55%。同時，長城汽車一季度銷量約爲27.53萬輛，同比增長25.11%，成爲一季度業績大贏家。

除此之外，賽力斯一季度淨利潤達2.2億元，較上年同期增加8.45億元。這也是歷經四年虧損，首次通過新能源汽車獲得經營性盈利。銷量方面，賽力斯當季銷量約爲9.48萬輛，同比增長374.77%，單季度新能源汽車銷量創歷史新高。

東風汽車商用車板塊一季度則實現營收、淨利潤雙增長，其中營業收入32.86億元，同比增長24.61%；淨利潤1.4億元，同比增長46.51%。一季度銷量66萬輛，同比增長28.3%，跑贏大市。

在上述車企外，長安汽車、上汽集團等車企儘管一季度銷量同比上升，但淨利潤卻同比下降。尤其長安汽車一季度淨利潤約11.58億元，同比下降超80%。比亞迪則出現淨利潤增速落後銷量增速。廣汽集團、特斯拉等部分車企則出現淨利潤、銷量雙雙下滑的情況。

回顧一季度，乘用車產銷量呈現“開門紅”，各自累計完成660.6萬輛和672萬輛，同比分別增長6.4%和10.6%，創2019年以來新高。其中，國內銷量爲457.7萬輛，同比增長6.2%。

儘管國內乘用車市場銷量上升，但整體利潤率卻逐漸下降。自今年2月比亞迪開啓國內新一輪乘用車“價格戰”，超過20個汽車品牌通過直接降價、福利補貼等多種方式降低購車門檻，實施“以價換量”策略。

車企競相殺入價格戰，汽車行業的利潤率逐步走低。國家統計局數據顯示，今年前兩個月汽車行業利潤率爲4.3%，整體工業企業利潤率爲4.7%，汽車行業整體利潤率偏低。

中國汽車工業協會副秘書長陳士華此前接受採訪時表示，目前車市產銷表現良好，但車企的感受卻並不好。市場價格競爭激烈，產業發展不能僅關注銷量增長，更要關注質量提升。目前部分車企過度壓低價格，導致行業整體價格下移。

值得一提的是，上述多家車企在一季度報中普遍提及新能源汽車銷量以及海外銷量對業績增長的貢獻。長城汽車當季業績大幅增長的原因即有新能源車和海外銷量雙雙增長的功勞，尤其海外銷量同比增長60.66%，創歷史新高。

數據顯示，今年一季度國內汽車出口量爲132.4萬輛，同比增長33.2%。其中乘用車出口111萬輛，同比增長34.3%。包括比亞迪、長安汽車、廣汽集團等多家車企在年度規劃中強調了海外市場的重要性。

與國內採取的低價策略不同，大多數車企有意在海外走高端路線，以此提升車型售價和品牌形象。廣汽埃安總經理古惠南接受記者採訪時提及海外市場時表示：“雖然埃安的車型在國內售價不高，但在海外市場售價卻不低。以AION Y爲例，這款車型國內售價落在10萬元區間，但在海外售價落在20萬～30萬元人民幣區間。”

針對海外市場，小鵬汽車董事長何小鵬在2024北京車展上表示：“我們希望小鵬在海外的形象依舊是一家科技公司，走中高端品牌路線，不太願意走性價比路線。我希望小鵬未來一半收入在全球，一半收入在中國。”根據規劃，今年，小鵬汽車出口範圍將從原先的3個國家擴展至超過20個國家。

類似地，以蟬聯全球新能源銷冠的比亞迪爲例，該公司在國內推出的A級SUV海豚榮耀版起售價落在9萬元區間，而該車型日本起售363萬日元（約合人民幣17萬元），價格相差近一倍。此外，比亞迪ATTO3改款車型在日本上市，相比舊款價格上調2%，售價爲450萬日元（約合人民幣21.5萬元），較國內元PLUS榮耀版車型起售價高約10萬元。比亞迪相關人士向記者表示，海外市場獲得的利潤能夠貼補國內價格戰。

零部件企業業績兩極分化

汽車價格戰的蔓延波及上游部分零部件企業。在新能源汽車“三電”領域重要的動力電池方面，今年一季度，電池價格戰激烈程度進一步加劇，包括寧德時代、億緯鋰能等動力電池廠商同樣呈現淨利增速追不上銷量增速的情況。

根據寧德時代一季度業績說明會，該公司報告期內電池銷量約爲95GWh，較去年同期增長超過25%，但歸母淨利潤同比增長僅爲7%，營收則同比下滑10.41%。而億緯鋰能一季度動力電池、儲能電池出貨量同比雙雙上漲，但營收、歸母淨利潤同比卻雙雙下降，分別減少約16.7%、6.5%。

中國汽車動力電池產業創新聯盟發佈的數據顯示，一季度動力電池累計銷量爲146.2GWh，佔比87.2%，累計同比增長35.4%。同期，我國動力電池累計裝車量85.2GWh，累計同比增長29.4%。

儘管銷量數據亮眼，但在激烈的電池價格戰中，動力電池企業無法獨善其身。一季度，動力電池原材料價格中，磷酸鐵鋰電芯均價降至0.38元/Wh，同比降低52%，三元鋰電芯降至0.48/Wh，同比降低44%。寧德時代、弗迪電池兩大動力電池巨頭進一步降價鞏固市佔率，二線以外的電池廠商只能被迫加入價格戰。億緯鋰能董事長劉金成此前接受採訪時表示，二線電池企業應當迴歸提高技術和質量水平，打價格戰是沒有前途的。

在動力電池外，汽車輪胎企業、智能駕駛關聯上市公司一季度報表現出色，淨利潤呈現快速增長趨勢。

在國內輪胎市場需求顯著恢復等因素的影響下，輪胎企業一季度淨利潤增長明顯。其中，賽輪輪胎一季度淨利潤10.34億元，同比激增191.19%。三角輪胎一季度淨利潤2.94億元，同比增長26.92%。

而隨着汽車市場步入下半場智能化的競爭，包括均勝電子、拓普集團等智能化領域關聯企業出現營收、淨利雙增長。其中，均勝電子一季度實現營收132.78億元，同比微增0.42%；淨利潤3.07億元，同比增長超50%。拓普集團一季度實現營收56.88億元，同比增長27.29%；淨利潤6.45億元，同比增長43.46%。

此外，受一季度汽車銷量上漲，汽車玻璃製造商福耀玻璃同期業績表現不俗，當季度實現營收88.3億元，同比增長25%；淨利潤13.8億元，同比增長51%。

值得一提的是，2023年，福耀玻璃汽車玻璃銷量1.4億平方米，同比提高10%，國內市佔率超6成，全球市佔率超3成。基於此，當年福耀玻璃營收和淨利潤均創下歷史新高。營收達到331億元，淨利潤爲56億元，同比均增長18%。今年一季度，由於高供給和弱需求錯配，國內玻璃價格持續下跌。截至3月29日收盤，玻璃主力2405合約報收1471元/噸，較1月初下跌超兩成。

爲擴大玻璃產能，福耀玻璃已選址福建省福清市、安徽省合肥市建設新的生產基地，總投資達90億元，新增的汽車玻璃產能將達到4660萬平方米。其中，福清基地瞄準海外市場，將成爲福耀玻璃全球最大的汽車玻璃出口基地。