伊爾艾朗:場外有龐大現金想鎖住殖利率 限制了債市走跌

投資人手裡有鉅額現金,只要利率回升,就蜂擁而至買債券,有助遏制這類金融資產的價格下跌。路透

英國劍橋大學皇后學院院長伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)表示,投資人拿手裡的鉅額現金鎖住全球債市上具吸引力的殖利率,有助遏制這類金融資產的價格下跌。

投資人對美國公債的需求強勁,本週的債券標售清楚表明這一點。與此同時,美國貨幣市場基金的規模在最近幾周飆升並創下歷史新高,爲保留現金的偏好提供了最新的證明,即使聯準會準備降息。

伊爾艾朗週四對彭博電視表示,美國週三發行390億美元的10年期公債獲得「龐大的間接需求」:「我只能以場外的鉅額現金來解釋,投資人擔心如果現在不鎖住利率,未來將失去利息收入。每當利率回升,大家就蜂擁而至。」

目前預計,聯準會將在下週政策會議上決定四年來的首次降息。

在截至9月4日的一週,美國貨幣市場基金持有的總資產約6.3兆美元,在五週內增加了大約1,650億美元。

投資人對債券的興趣,無論是主權債還是公司債,都很健康。美國週四標售220億美元30年期公債的需求雖然不及週三10年期公債,但需求依然穩固。

在美國之外,義大利週二發行80億歐元30年期新債吸引到創紀錄的投標。本月稍早,英國發行80億英鎊的2040年到期公債——這是新工黨政府領導下的首次發債,需求也追平歷史紀錄。

伊爾艾朗說,近期美國公債的價格走勢,有部分驅動因素就是場外資金迅速投入。