野村中國首席經濟學家陸挺：預計2025年赤字率在4%左右，財政政策會更加積極

“我對於明年總體的財政政策是比較樂觀的。”12月20日，野村中國首席經濟學家陸挺分享了其對2025年中國經濟展望和政策預判。

陸挺相信明年赤字會明顯高於今年，今年是3%，明年估計是4%左右。明年超長期國債發行的額度也會更高，估計會從今年的1萬億到明年的1.5萬億，地方專項也估計會有明顯上升。從融資方面預測，估計明年政府融資肯定會明顯上行，估算大概是3.5萬億人民幣左右，體現了更加積極的財政政策。

“從貨幣政策來講，關鍵還是降息，但是空間有限，尤其我們現在正面臨着人民幣貶值的壓力。”陸挺預計2025年會有2次總計0.3個百分點的降息。

陸挺指出，關於國際環境，我們現在面臨的不僅僅是關稅的問題，而是拜登時代推出的“小院高牆”的問題。這些問題會直接影響中國科技進步，影響外國公司在華的投資，影響中國的FDI（外國直接投資）。

面對外部環境的高不確定性，陸挺表示，2025年維持一個相對穩定的人民幣匯率是利大於弊的，這樣能更好地維繫國內樓市股市的信心，也有有利於留住高淨值人士的資金。

展望2025年，陸挺直言，我們不能只是簡單的財政刺激，而是需要推進一些重點改革事項，推動中國經濟平穩運行。 “怎麼花錢”比“花多少錢”更重要，財政刺激的支出方向要比財政刺激本身的規模力度更加重要。我們不僅需要資金配置，還需要花大力氣，去梳理、去清理債務鏈條，讓這個市場最後出清。同時，重新塑造新的央地關係，讓地方政府能夠進入良性競爭狀態。

對於擴內需、提振消費，陸挺認爲可以在清理保交房、穩定中等收入羣體、適當提高基本養老金、完善基本醫療保險制度等方面做出努力。

本文源自：金融界

作者：鑫菲