央行連續兩月停止購金，現貨黃金仍觸及2390美元/盎司高點，“風向標”失靈後金價怎麼走？

財聯社7月8日訊（記者 彭科峰）對於黃金等大宗商品來說，決定價格的最大因素，可能在於“人心所向”而非其基本面。

7月7日，國家外匯管理局更新後的官方儲備資產顯示，2024年6月，中國官方黃金儲備爲7280萬盎司，與上月持平。這顯示中國央行已連續2個月暫停購金。不過，從近期的國際金價走勢來看，依然維持了向上的勢頭。昔日的市場風向標不靈了嗎？後市黃金價格會怎麼走？

冰火兩重天？央行停購黃金後近期金價仍維持高位

6月7日，據官方數據顯示，中國5月末黃金儲備報7280萬盎司，持平上月數據。而此前央行曾經連續18個月增持黃金儲備，這意味着央行黃金儲備“18連增”宣告終止。7月7日的數據顯示，央行連續兩月停止買入黃金儲備。

不過，從近一月來的數據來看，“瘋狂的黃金”整體仍未結束。6月7日，現貨黃金日內跌幅達1.00%，一度報2351.78美元/盎司，創2日新低。但此後，現貨黃金價格又恢復上漲勢頭。7月6日，現貨黃金向上觸及2390美元/盎司，創下5月22日以來新高。這也意味着，在央行停止購金的一個多月來，現貨黃金的價格並未受到太大影響。

除了現貨價格，COMEX黃金期貨（紐約金）在6月份也維持震盪向上的勢頭。7月6日凌晨收盤，COMEX黃金期貨收漲1.28%，報2399.8美元/盎司，距離2400美元大關僅一步之遙。從數據來看，現貨黃金和黃金期貨在6月份的表現依舊不俗，風向標——中國央行暫停購金爲何對市場的影響失效？

7月8日，浙商證券施毅、熊宇航發文指出，今年以來金價並未出現顯著回調的趨勢，反而衝高，故此時央行選擇減少乃至暫停購金、不去追高，有其合理性。對於金價的持續瘋狂，浙商證券認爲，今年二季度以來，地緣衝突+全球央行購金+美聯儲降息預期+通脹預期上升等多重因素，使得金價維持高位，下方支撐力量較強。

對此，某券商宏觀分析師也向財聯社記者表示，整體來看，近期涌入黃金市場的投資力量並未有明顯衰退。推高大宗商品價格的最大因素，在於投資者的共識和後續資金的涌入情況。因此，近期黃金依舊維持強勢並不意外。

繼續瘋狂還是調整？部分機構持短期震盪觀點但後市看好

7月8日，東證期貨徐穎在研報中指出，中國央行6月黃金儲備維持不變，或對市場的做多熱情造成一定壓制。從投資建議的角度來看，短期金價震盪築底，尚未擺脫盤整格局。中長期基本面角度看漲。

“從當前國內外的諸多因素來看，短期內黃金投資市場的買方力量依然較爲強勢。”上述分析師指出，目前黃金市場依然涌動一些做多的力量，外圍市場也不乏有利因素。比如，據外媒報道，近期包括中國遊客在內的大量外國人士涌入日本市場購買黃金珠寶，而近期印度等部分國家也在持續買入黃金儲備，其主要用意在於對衝強勢美元下的本國貨幣不斷貶值的負面影響。

財聯社記者查詢發現，7月6日，世界黃金協會的數據顯示，印度央行上月的黃金儲備或創下近兩年最大增幅。根據印度央行每週數據的計算，印度央行6月份增加了超過9噸黃金，創2022年7月以來最高水平。同時，印度今年的黃金儲備已增加37噸。 對此，浙商證券施毅、熊宇航也指出，資產去美元化是長期工作，黃金是優質選擇。若後續美聯儲維持鷹派表態、壓制海外金價，則屆時中國央行可能複製去年5到10月的決策，重啓購金。

那麼，近期黃金市場有哪些負面因素和風險呢？對此，東證期貨徐穎認爲，地緣政治風險緩和以及市場再度交易緊縮預期，將引發黃金回調。

浙商證券施毅、熊宇航則爲，黃金主要有兩大風險，一是美聯儲政策風險：若美聯儲加息政策超預期，將影響各金屬價格，導致相關金屬價格下行的風險；二是央行購金不及預期：若全球央行購金數量不及預期，影響黃金需求導致黃金價格受影響。

“黃金投資的最大風險還是在過度加槓桿，尤其是期貨交易。如果投資者摒棄風險意識，那麼很容易在震盪回調時失去全部本金，黯然出局。”上述分析師最後表示。

本文源自財聯社記者 彭科峰