央行迴應“錢去哪？錢在哪？”：貸款去了企業 存款仍在居民部門

5月10日晚間，人民銀行發佈《2024年第一季度中國貨幣政策執行報告》指出，今年以來穩健的貨幣政策靈活適度、精準有效，爲經濟回升向好營造了良好的貨幣金融環境。

具體來看，信貸總量合理增長。3月末，金融機構本外幣貸款餘額爲251.8萬億元，同比增長9.2%；人民幣貸款餘額爲247.0萬億元，同比增長9.6%。存款繼續增加。3月末，金融機構本外幣各項存款餘額爲301.4萬億元，同比增長7.6%；人民幣各項存款餘額爲295.5萬億元，同比增長7.9%。

數據顯示，目前我國貸款餘額近250萬億元，存款餘額近300萬億元，社會各界都很關注“錢去哪，錢在哪”的問題。

對此，《報告》在專欄文章《從存貸款結構分佈看資金流向》中通過分析銀行存檔的貸款流向解釋了上述問題，並強調，當前我國信貸結構在優化升級、資金沉澱的現象也在緩解，龐大的貨幣總量增長可能放緩，這並不意味着金融支持實體經濟的力度減少，反而是金融支持質效提升的體現。

《報告》指出，從“錢去哪”角度看，貸款主要投向了企業和實體經濟的供給端。目前，我國貸款投放主要用於支持企業擴大投資和生產、居民購房 和消費。分期限和行業看，目前我國基建、房地產、製造業等重資產行業約佔全部貸款的五成，而居民的非住房消費貸款佔比不足 10%。實體經濟供給端和投資領域融資相對較多，而需求端尤其是消費仍有較大增長潛力。

從“錢在哪”角度看，存款主要在居民部門。《報告》指出，在經濟循環的過程中，銀行如果還在擴張資產、貸款仍在增加，錢不會從實體經濟中減少，也不會消失，只是隨着企業投資生產、居民消費、財政收支，存款在企業、居民、政府等部門間會有轉移。同時，受疫情、居民消費有待恢復、總需求不足、風險偏好下降等影響，存款定期化趨勢加劇，導致存款仍主要留存在居民部門。

《報告》指出，下一階段，人民銀行將堅持引導信貸合理增長、均衡投放，盤活存量金融資源，保持社會融資規模、貨幣供應量同經濟增長和價格水平預期目標相匹配。