蓄力迎接銷售旺季 石頭科技三季度穩健推進新品發力與全球市場拓展

10月30日，國內清潔電器龍頭石頭科技發佈三季度報告，前三季度石頭科技營業收入70.07億元，同比增長23.17%；歸母淨利潤14.72億元，同比增長8.22%。

對比行業競品，石頭科技的增長尤爲亮眼，一方面得益於公司產品市場份額的不斷擴大，另一方面公司海外業務增速更快毛利率提升。

從財報中不難看出，三季度，石頭科技在銷售費用與研發費用層面持續投入，市場培育與技術創新並行，邁入四季度銷售旺季，疊加今年“雙十一”大促期間國補力度空前，海外“黑五”大促到來，海內外市場共振之下，石頭全年業績的增長將上新臺階。

營銷投入加速轉化 新品銷量攀升

對於淨利潤變動的原因，石頭科技在財報中表示，主要系公司第三季度進一步加強海內外市場拓展且推出多款新品，相關銷售費用、研發費用投入增長。

費用層面看，前三季度，石頭科技的銷售費用、管理費用均同比增長。不過，這也並非簡單的成本增加，一方面，前三季度石頭科技上新速度明顯加快，其中掃地機器人上新8款，洗地機上新4款，新品在海內外市場同步上新，銷售費用的支出在新品洗烘一體機等的前期市場培育環節尤爲重要。

強化品牌認知、推動新品快速滲透市場是現階段的重中之重，要打開新品類市場，前期投入的費用必不可少。不過，石頭科技對於新品的市場培育已經初見成效。以石頭科技新業務線洗烘一體機的表現爲例，根據奧維雲數據，10月14日至20日雙十一第一週，石頭洗烘一體機在諸多洗衣機品牌中排名前三。

除了新品推廣外，石頭科技還爲即將到來的“雙十一”“黑色星期五”等電商年中的大促銷活動做了充分的準備，加大了在廣告、促銷等方面的投入，以期在活動期間取得更好的銷售業績。

中金公司在研報中也提到，進入10月，掃地機以舊換新在線上快速推進，多個省份的以舊換新補貼券可以針對掃地機在全國範圍內使用，同時今年“雙十一”促銷節奏相較於2023年又有提前，掃地機內銷強勁增長。與此同時，石頭開始執行更加積極的產品及銷售策略。在石頭淨利率高於國內外競爭對手的基礎上，中金公司認爲石頭有更多的費用空間去搶佔市場份額。

在海外，石頭科技的國際化進程步伐加快，前三季度，石頭科技的市場佈局正從北美等傳統市場延展至東南亞、拉美等新興市場，對新興市場的前期投入有所增加，新的市場機遇意味着新的增長機會，這些費用投入也將成爲未來營收更加廣泛的根基。

費用轉化層面，石頭科技表現一向亮眼，所有的前期投入都轉化爲銷售成果。據奧維雲網統計，前三季度石頭科技國內線上銷售額超過17.69億元，位居國內清潔品牌第一，並遠超其他品牌。其中第三季度市場份額高達25.58%。全球表現層面，IDC 發佈的《全球智能家居設備市場季度跟蹤報告，2024 年第二季度》顯示，二季度全球智能掃地機器人出貨 511.7 萬臺，同比增長 15.7%。 石頭科技本季度出貨量全球第一，這是中國廠商首次在智能掃地機器人市場登頂。

同時，石頭科技管理層始終對市場費用支出保持嚴謹把控，並確保每一筆費用的高效利用。這一季度營銷費用的增加雖影響當季利潤，但隨着第四季度銷售旺季的到來，預計收入將迎來明顯改善，全年業績目標無虞。

科技引領 穩健培育第二增長曲線

2024年前三季度，石頭科技研發投入大幅增長，達到64億元，同比增速達到42.87%。石頭科技在財報中表示，研發費用增長的原因，主要系報告期內，公司持續引進、培育核心技術人才，不斷增加研發資金投入，充分保障企業自主研發能力持續提升。

近年來，在保持掃地機器人市場引領性優勢的同時，石頭科技正在培育的第二增長曲線也成效顯著。在經過多年的產品打磨，和去年一年的市場驗證後，石頭科技決心將洗衣機作爲公司的第二賽道而全力培育。據瞭解，公司已經成立專門的洗衣機事業部，與清潔電器事業部並列運行，目前該事業部研產供銷團隊均已配備齊全並持續擴大。

兩大產品線的技術創新與迭代並行，勢必在某種程度上拉高了研發費用的投入。

但從長期發展的角度而言，未來的科技家電市場將是一個多品類、多技術驅動的市場，石頭科技要在其中佔據優勢地位，必須確保在每一個切入的品類中擁有核心技術支撐。這也正是石頭科技不斷增加研發投入的根本原因。

洗烘一體機作爲石頭科技在家電智能化領域的全新佈局，不僅填補了公司產品組合的空白，更有望開拓新的營收增長點。三季度石頭科技推出全新的石頭分子篩洗烘一體機Z1及旗艦版Z1 Pro，將AI智能技術融入其中憑藉其獨特的烘乾技術和智能化的操作體驗，一經上市便受到了消費者的熱烈追捧。根據奧維雲數據，10月14日至20日雙十一第一週，石頭洗衣機在諸多洗衣機品牌中排名前三，新品Z1系列則在單品中銷量靠前。

石頭科技相關負責人表示，石頭科技希望憑藉獨家的技術優勢，在洗衣機市場中站穩腳跟，並推動行業迎來新的增長空間。

不難看出，石頭科技正在致力於成爲一個涵蓋多個品類的科技家電企業，實現由單一智能清潔設備供應商向多品類家電科技公司的戰略轉型。要殺入競爭激烈的家電市場與老牌玩家“掰手腕”，讓每一個品類都擁有強大的核心技術作爲支撐無疑是最重要的“武器”。

目前來看，這一技術驅動的多品類發展路徑並非石頭科技的短期行爲，而是一項長遠佈局，以技術爲核心支柱，通過不斷積累和優化核心技術，爲公司多品類佈局提供堅實支撐。當前研發費用的增加是順應公司長期發展需求的必要投入，2024年前三季度，石頭科技的研發投入已經超過2023年全年。

伴隨智能清潔設備市場的日趨飽和與同質化競爭加劇，僅憑單一品類難以支撐公司的長遠增長需求。因此，石頭科技在近年來積極探索多品類產品的佈局，從清潔類家電延伸至其他高科技家電品類，力圖實現產品多元化，以應對市場和技術變化帶來的挑戰和機遇。

“成爲全球領先的科技家電企業”，是石頭科技的長遠目標，爲了實現這一目標，石頭科技正在逐步構建更具競爭力的多品類產品矩陣，在智能清潔設備之外尋找新的增長點。而在科技家電行業中，核心技術的積累與創新已經成爲競爭的關鍵要素，這就需要長期的研發投入來奠定基礎。

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