葉獻文專欄－收復半年線、月線 下半年電子傳產輪動

連九黑之後，指數曾來到波段低點16,248點，當時除年線未跌破外，已在所有均線之下，但自8月23日開始出現連5日的彈升走勢，不僅迅速將加權指數再度拉昇至萬七大關之上，也站回半年線與月線，僅剩季線待收復，還給臺股一個公道，因爲臺股自下半年以來基本面並未改變，甚至展望日趨看升，並沒有看壞的理由。

首先，臺股企業獲利上調趨勢未變，預期隨着下半年企業獲利年增率持續向上，整體獲利年增率有望達到50％的高速成長，因此，臺股目前本益比評價已低於5年均值的16.1倍，僅約13倍，放眼臺股在亞股中的本益比評價，也低於亞洲其他國家，相較之下，美股持續改寫新高，而臺股與美歐景氣具高度連動，在美歐市場表現亮眼之下，臺股仍具向上的空間。

再者，市場對於下半年全球展望多爲看升，即使部分國家受到Delta疫情再度上升影響，但美歐等成熟國家整體消費與生產需求並未下滑，只是遞延至第四季發酵，反映臺股9月多頭仍有表現的空間，也代表因爲疫情所造成的市場拉回都是好買點。

值得注意的是，晶圓龍頭大廠日前宣佈調漲晶圓代工價格，除掀起半導體界震撼彈，也讓市場再度看好晶圓代工指標股未來走勢，晶圓龍頭大廠製程價格走升至2022年，有利於市場將焦點重新拉回半導體產業的營運成長性，也讓二線的晶圓廠重新被市場資金青睞，加上晶圓代工供應鏈也傳出第四季將出現漲價潮，成熟製程報價在第四季亦持續上揚，顯示全速升溫的終端需求量能不減，都有助於資金持續迴流電子類股。

科技股外，傳產亮點產業也值得投資人留意。首先是工具機產業，2020年受疫情衝擊下，封城、管制、斷鏈、缺工等連帶影響全球經濟衰退，工具機2020全年出口年增率下滑29.7％，如今2021年全球邁向復甦與刺激政策帶動，加上各國將強化半導體及工廠自動化生產需求，可望推升工具機訂單邁向高峰，據統計，今年1月至7月臺灣工具機出口年率已來到17.2％，出口總額也將近15億美元。

再來是臺灣電動自行車產業，美歐市場受到疫情影響，改變人們的通勤與移動習慣，且環保、健康意識已蔚爲風潮，帶動電動自行車出現爆發性成長，而電動自行車爲腳踏車產業長期發展趨勢，加上受惠於美中貿易戰轉單效應，臺灣電動自行車出口總額持續擴張，統計顯示，今年1月至7月電動自行車的總出口總額高達7.7億美元，創下歷年同期新高，有望超越去年全年度9.9億美元的水準。

紡織業也是解封后備受關注的產業，特別是歐美解封之後生活重回正軌，在運動、社交、會議等需求帶動下，快速推升紡織業獲利，而亞洲部分國家因爲疫苗施打率較爲落後，仍在對抗疫情，但大量且急迫的醫療防護需求，也有利於紡織業訂單。另回顧2018年俄羅斯世足賽32強中，逾半數球衣來自臺灣製造，如今抗疫後首站的熱血賽事2022世足卡達站，各國全面參賽將有利於臺灣球衣相關供應鏈持續暢旺，再次大展臺灣優越的織造技術和高品質，進而帶動企業獲利並推升股價表現。