小摩堅定看漲美股：明年將持續走高，牛股不侷限於大型科技股！

財聯社11月22日訊（編輯 黃君芝）摩根大通最新研判稱，投資者可以預期，美國股市明年將持續走高，儘管自2023年初以來，標普500指數已大漲超過50%。

小摩首席全球市場策略師David Kelly表示，企業盈利和更廣泛美國經濟的強勁表現，應該會在2025年繼續推動股市走高。風險在於高估值和過度集中的投資組合頭寸，以及當選總統唐納德·特朗普政府的政策不確定性。

不過，他認爲有足夠多的積極因素使目前的勢頭保持下去。

“沒有任何跡象表明，漲勢一定會就此結束。未來兩年，我們將看到經濟持續增長，總體而言，企業盈利將會上升。”他在接受採訪時表示。

隨着標普500指數的回報率有望連續第二年超過20%，一些華爾街專業人士越來越擔心，隨着估值變得過高，這種漲勢可能會逐漸消退。Kelly還承認，基於特朗普的保護主義貿易政策，通貨膨脹有可能捲土重來，這引發了美聯儲將不得不收回降息計劃的擔憂。

“有很多地方可能出錯，”他補充說：“如果我們按照特朗普在競選過程中關於關稅、移民和稅收的所有承諾去做，最終可能會出現嚴重的通貨膨脹。”

爲了對衝風險，Kelly建議投資者增加海外敞口。他表示，國際股票具有長期增長潛力，股息收益率是美國股票的兩倍。

小摩對未來一年展望的一個關鍵主題是，大型科技股以外的行業將迎頭趕上。彭博社的“七巨頭”指數今年以來上漲了55%，是標準普爾500指數漲幅的兩倍多。

板塊方面，小摩看好金融類股，它認爲金融業受益於放松管制和可能提高的長期利率，這將推高淨利息收入。隨着對奢侈品和服務的需求持續上升，專注於富裕客戶的消費品公司也應該表現良好。鑑於醫療保健行業的創新，該行業的股票將出現積極表現。在小盤股走出週期性衰退之際，投資者應該在投資組合中增加小盤股。

“我想要儘可能的廣泛。”該行補充道。

與華爾街其他預測人士一樣，Kelly表示，過高的估值是一種風險。他補充說，投資組合的集中度更高，這使得投資者的更容易受到任何潛在衝擊的影響。

但是，儘管這些風險迫在眉睫，圍繞特朗普政府將如何塑造經濟的不確定性也在增加，但Kelly並不是唯一一個持樂觀態度的人。高盛集團、摩根士丹利和瑞銀集團等華爾街重量級投行都預計2025年美國股市能進一步上漲。