吸引力不減 美貨幣基金涌吸金潮

圖/本報資料照片

自2020年來,現金一直是最熱門的投資之一,儘管美國聯準會(Fed)正式啓動降息循環,美國投資人對現金的興趣仍未停歇。數據顯示,自聯準會9月18日大動作降息2碼後,美國貨幣市場基金短短一週內,就吸金1,260億美元。

根據Crane Data統計資料,截至24日止的當周,貨幣市場基金總資產達6.76兆美元紀錄。雖然美國利率預料持續下降,但許多投資人表示,貨幣市場基金仍有足夠的吸引力。貨幣市場基金殖利率於去年12月升抵5.2%頂峰後,近期位在4.9%。

在此同時,股票估值上升,且投資人擔心經濟可能開始失去動能。綜合考量之下,讓貨幣市場基金和其他防禦性資產成爲審慎的投資標的。

Crane Data分析1990年來的數據顯示,在聯準會降息的月份,機構貨幣市場基金資產通常平均增加3.8%。在過去5次聯準會降息循環,貨幣市場基金資產在首次降息9個月後觸頂。

聯準會在9月例會將聯邦基金利率調降2碼,降至4.75%至5%區間,此爲2020年來首次降息。多數聯準會官員預測,11月和12月例會每次至少降息1碼。

包括景順(Invesco)在內的分析師預測,在殖利率降至3%之前,貨幣市場基金預料持續吸金。1990年代便是這種情況,前聯準會主席葛林史班(Alan Greenspan)因爲美國經濟面臨衰退而宣佈降息。

Muhlenkamp基金投資組合經理人米倫坎普(Jeff Muhlenkamp)表示,由於股市仍逼近歷史高點,且政府公債殖利率下降,他認爲貨幣市場基金依舊具吸引力。他近期減碼博通(Broadcom)部位,並將獲利投入貨幣市場基金,讓現金配置佔投資組合的15%。投資顧問公司Bel Air合夥人薩德金(David Sadkin)表示,對於有短期現金需求的投資人而言,貨幣市場基金依然誘人。