昔日“烘焙第一股”，確定退市！創始人曾反省：上市之後，人心就膨脹了

要說30年前的網紅麪包，克莉絲汀（1210.HK）可以算是一個。創立於1993年的克莉絲汀，巔峰時期在上海擁有543家門店，在長三角地區擁有店面逾千家。

不過，這一知名烘焙連鎖品牌，如今卻突發退市公告，而其全部門店已在兩年前全部歇業。

12月13日，克莉絲汀發佈公告稱，其在12月12日收到香港聯交所函件，經審慎考慮所有事實及證據，以及本公司及聯交所上市科提交的全部陳述後，上市覆核委員會決定維持上市委員會撤銷本公司上市地位的決定。克莉絲汀將在12月27日被撤銷上市地位。

在港交所對克莉絲汀做出除牌決定後，克莉絲汀曾掙扎過，提出了覆核除牌決定的申請，如今退市已經成爲定局。克莉絲汀巔峰時期曾擁有超1000家門店，但是在兩年前，其門店已經全部歇業。

公開資料顯示，克莉絲汀創立於1993年，是較早一批由外資投資的烘焙品牌之一，其通過中央烘焙工廠及西式烘焙冷鏈技術在門店售賣麪包及蛋糕、月餅、點心等。2012年，克莉絲汀在港交所上市，成爲國內“烘焙第一股”。

2014年起直至2022年上半年，克莉絲汀門店數處於淨減態勢，到2022年上半年，門店數已縮減至246家。伴隨着門店數縮減，虧損接踵而至。從過往業績來看，自2013年後，克莉絲汀連續9年虧損，營業收入也逐年下降。

事實上，門店全關、無法正常交出財報的克莉絲汀，早從2023年4月3日起就開始暫停買賣股票，停牌至今近21個月。

今年10月18日晚間，克莉絲汀發佈公告稱，因克莉絲汀未能滿足所有的上市復牌指引，港交所決定取消克莉絲汀的上市地位，即對克莉絲汀做出除牌決定。

克莉絲汀進一步表示，根據上市規則，其有權於10月23日前要求港交所覆核委員會覆核除牌決定。如果克莉絲汀不申請覆核，其將在10月29日上午9點正式取消上市地位。

在這之後，10月23日，克莉絲汀提交了申請，要求覆核除牌決定。

12月13日晚間，克莉絲汀發佈公告稱，經審慎考慮所有事實及證據，以及本公司及聯交所上市科提交的全部陳述後，上市覆核委員會決定維持上市委員會撤銷本公司上市地位的決定。克莉絲汀的最後上市日期爲12月24日，12月27日將正式撤銷上市地位。

上海是克莉絲汀的大本營，其門店主要分佈在上海，其來自上海區域的收入佔比一直在六成上下。

巔峰時期，克莉絲汀在全國擁有1052家門店，然而到了2022年12月，其剩餘的200多家門店都已經歇業了。

克莉絲汀最早被曝出經營異常是在2022年7月。當時，克莉絲汀上海幾乎所有門店暫停營業，並且存在拖欠租金、員工工資的情況。

同月，克莉絲汀發佈《告知書》承認，疫情讓其經營發展一度陷入停滯，克莉絲汀已着手工廠復工的準備，所有門店將在2022年8月1日對外營業。一個月後，即2022年8月，克莉絲汀短暫恢復營業。

2023年3月，克莉絲汀發佈公告稱，消費者支出減少，其業務遭受到嚴重打擊。因現金流緊張加之遭遇經營困難，截至2023年2月28日，其拖欠貨款5700萬元。其銀行賬戶已經被供應商申請凍結。其於2022年12月起暫時關閉所有零售門店，預計2023年上半年恢復營業。

在無法及時刊發2022年年度財報的情況下，克莉絲汀於2023年4月3日起開始暫停股票買賣，直到現在，其依然沒有刊發2022年、2023年財報，同時也無法按照要求完成復牌指引。

據《南方都市報》，克莉絲汀曾嘗試通過賣樓緩解危機，2023年6月，其將上海的兩棟物業以1688.9萬元的價格賣出，所得款項稱將用於員工成本、原材料及配料及租金、公用設施及雜項開支。然而，克莉絲汀的門店始終未能恢復營業。

據《每日經濟新聞》，克莉絲汀創始人羅田安曾反省過。“2012年，公司上市之後，人心就膨脹了，沒有人在認真搞經營了。整天都是各個股東來問，這個是不是可以投資？那個是不是可以投資？我否定了，然後意見不合，股東開始倒戈。”

克莉絲汀、宜芝多、馬可孛羅……這些屬於很多上海小囡的童年回憶，爲何走到今天這個地步？業內人士分析是因爲中國的烘焙行業經過30年發展，整個產業結構在創新升級、迭代的能力、速度與質量方面，與新生代“嚐鮮”“打卡”的消費思維與行爲，並不是太匹配。

據上觀新聞報道，上海食品協會常務副會長高克敏表示，儘管這些企業逐漸式微的原因各不相同，但創新不夠是他們的通病，面對新生代的消費羣體已經成爲市場主流，他們沒有做出及時變化。

他說，如今，市場主力消費人羣爲90後、95後，他們對烘焙產品的價格不再像老一輩那麼敏感，對產品本身的用料、口感、新鮮度卻相當講究。新生代消費羣體，還更注重健康，全麥麪包，餡料含有五穀雜糧、堅果等健康配料的麪包就受到歡迎；同時，爲了追求新鮮度，他們更喜歡現烤現賣的經營模式，那些由食品加工廠的冷鏈車配送而來的烘焙產品，新鮮口味就要打個折扣。

另外，年輕消費者對跨界的零售模式也越來越熱衷。近年來，喜茶、奈雪的茶玩的是“茶飲+烘焙”，星巴克玩的是“咖啡+烘焙”，鬧市區的這些複合餐飲場所每每要排隊，就是一個例證。一些網紅烘焙店在新品發佈時，還善用社交媒體制造話題，“線上種草+線下拔草”，這也是老牌烘焙品牌在營銷方面所欠缺的。

高克敏說：“那些老牌烘焙品牌，昔日的成功在於較早走上大規模連鎖經營的道路，集約經營，快速開店，可以實現利潤的最大化。但這樣的模式，卻少了個性化以及創新的靈活性，面對新的競爭態勢，就敵不過單店經營或者剛剛興起，有一家兩家規模的創新型企業了。”

（來源：公司公告、大江網、《每日經濟新聞》、《南方都市報》、上觀新聞）