無法複製的“芯路”：奧康國際收購告吹 標的公司實控人曾推動探路者跨界芯片 |速讀公告

財聯社1月7日訊（記者 陳抗）奧康國際（603001.SH）明起復牌，其收購芯片公司的計劃告吹。

今日晚間，奧康國際公告，原擬定購買聯和存儲科技（江蘇）有限公司（下稱“聯和存儲”）股權的事項終止。公司在公告中稱，交易各方對交易方案進行多輪協商和談判後，對本次交易的最終交易條件未能達成一致。從維護全體股東利益的角度出發，公司決定終止籌劃本次發行股份購買資產事項。

財聯社記者注意到，聯和存儲的法定代表人、實控人高偉，曾任探路者（300005.SZ）董事，也正是他推動了2021年9月探路者跨界芯片、收購北京芯能一事。探路者的跨界與此次奧康籌劃的收購，有不少共通之處。只不過，這次奧康沒有成功。

未成功的跨界

2024年12月23日晚，奧康國際公告稱，已與聯和存儲等簽署《收購框架協議》，計劃以發行股份或支付現金的方式購買聯和存儲部分股權。此次交易的主要交易對手包括高偉、無錫芯存企業管理合夥企業（有限合夥）、無錫聯存企業管理合夥企業（有限合夥），這些主體分別持有聯和存儲56.1056%、8.2508%、8.2508%的股權。

此次奧康的收購標的聯和存儲，是一家存儲芯片供應商，主營產品包括嵌入式存儲芯片PPI Nand、SPI Nand、DRAM、LPDDR、MCP等，應用於網通通信、智能家居、機頂盒、醫療設備、物聯網等多個領域。2022年，聯和存儲通過收購，拿到了韓國成熟存儲器設計企業的專利，完成了相應的技術覆蓋。

公開資料顯示，聯和存儲成立於2021年11月，2022年8月獲得國虹投資、凱盈資本、朗科投資、新尚投資的A輪融資；2024年12月2日，聯和存儲獲得了昌發展（北京昌平區政府全資設立）投資的B輪融資，融資額度未披露。B輪融資完成後，昌發展與關聯運營的產業投資基金合計持有聯和存儲7.1919%股份。

昌發展集團旗下的北京昌發展產業運營管理股份有限公司在2024年7月30日曾公告，擬受讓原由深圳時代信創六號投資合夥企業（有限合夥）持有的聯和存儲科技（江蘇）有限公司部分股權，其中提到，“照上一輪投後估值12.2億元，本次投資金額爲3000萬元，對應股權比例約爲2.13%。”

以此計算，彼時聯和存儲100%股權對應估值爲14.08億元。

反觀奧康近年來的業績，2022年、2023年及2024年前三季度，奧康國際營業收入分別爲27.54億元、30.86億元和18.88億元，歸屬於上市公司股東的淨利潤分別爲-3.70億元、-9327.89萬元、-1.36億元。

標的公司實控人曾推動另一起跨界

此次奧康未竟的收購，與探路者之前的跨界有不少共通之處：都是服裝行業跨界半導體行業，收購前上市公司財務狀況均不佳，標的公司均爲芯片供應商，成立時間都不長，估值都較高，都涉及購買韓國技術。

天眼查顯示，高偉出生於1980年，履歷包括：LegendSilicon硅谷初創公司核心成員、英飛凌無線通信事業部中國區產品市場負責人、英特爾公司（Intel Corporation）中國技術生態產品市場負責人、聯想集團有限公司中國區總裁EA、華夏幸福基業股份有限公司產業投資發展總經理、愛思開（中國）企業管理有限公司（SK中國）投資部執行董事，北京中域綠色投資管理有限公司合夥人、探路者控股集團股份有限公司董事。

回到2021年9月的那起收購，探路者與兩家投資機構共同收購北京芯能電子科技有限公司80%股權，成交價格約3.46億元，其中探路者以自有資金2.6億元持股60%。交易完成後，北京芯能將成爲探路者控股子公司，納入合併報表範圍。

在探路者2021年9月18日召開的公司第五屆董事會第五次會議中，審議通過了這起收購的議案，此項議案5票同意、0票反對、2票棄權，董事高偉棄權，其理由是“鑑於項目前期是本人推薦，爲避免影響其他董事對本項目判斷，故投棄權票”。

另一棄權票來自獨立董事王玥，理由是“對未來收益的可實現性無法準確判斷”。

北京芯能成立於2019年10月，主營業務定位爲LED顯示驅IC設計和大型顯示屏用Mini LED產品的生產，主要面向國內外市場及客戶。公司在被收購時成立不足兩年，且處於虧損狀態，2020年及2021年1月至5月淨虧損分別爲1357萬元及514萬元。

探路者對該起收購抱有改善公司盈利能力的希望，公司已在2017年和2018年連續兩年虧損，2020年扣非淨利潤-3.12億元。

在收購公告中，北京芯能作出業績承諾，2022年合併報表主營業務收入不低於7030.17萬元，2022年合併報表扣非息稅前淨利潤不低於0元；2023年、2024年合併報表扣非息稅前淨利潤分別不低於8597.45萬元、1.72億元。

然而，北京芯能的承諾在2022年、2023年都未能完成。探路者2023年年報顯示，2022年北京芯能合併報表主營業務收入爲843.8萬元，合併報表扣非息稅前淨利潤爲-3362.72萬元；2023年北京芯能合併報表扣非息稅前淨利潤爲-7830.08萬元，公司對收購北京芯能時形成的商譽進行了年度減值評估並根據評估結果對商譽計提減值準備8538.37萬元。

2024年上半年，北京芯能的淨利潤爲-3458萬元。8月底，有投資者在互動平臺質疑，“北京芯能去年虧損將近9642萬，24年H1虧損3457萬（23年H1虧損3840萬），加上購買芯能的股權2.6億，芯能方面業績補償僅5650萬，大幅度惡化財報利潤。”

探路者多次強調的“第二曲線”芯片業務，近兩年的收入確實有所增加，只不過靠的是另一家收購來的公司G2 Touch，2024年上半年淨利潤爲4734萬元，歸母淨利潤貢獻4498萬元。探路者2024年上半年芯片業務整體營收1.07億元，同比增長約591%。