五大A股上市險企2023年歸母淨利潤普遍承壓 壽險業嚴陣防範利差損風險

中國網財經4月1日訊(記者 郭偉瑩) 隨着年報陸續出爐，五大A股上市險企的2023年度業績也隨之顯現。據統計，中國會計準則下，2023年五大A股上市險企累計實現歸母淨利潤1655.2億元，同比2022年普遍承壓。

在當前的經濟環境下，如何預防利差損風險，成爲壽險業的共同課題。對於該問題的解決方案，在五大A股上市公司2023年度業績發佈會上，“堅持長期主義”、“資產負債聯動”成爲關鍵詞。

權益市場影響 投資收益減少

據年報統計顯示，在中國會計準則下，2023年五大A股上市險企累計實現歸母淨利潤1655.2億元，同比下降23.3%。與此同時，五大A股上市險企2023年歸母淨利潤均呈現不同程度下降。

從五大A股上市險企2023年錄得的歸母淨利潤規模來看，其中中國平安實現856.7億元，中國太保實現272.6億元，中國人保實現227.7億元，中國人壽實現211.1億元。

如中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險等在年報中所述，2023年歸母淨利潤主要變動原因是受權益市場持續地位運行影響，投資收益同比減少。

據年報顯示，新華保險2023年實現總投資收益222.5億元，同比下降50.3%。中國太保2023年實現總投資收益522.4億元，同比下降28.3%。中國人壽2023年實現總投資收益1419.7億元，同比下降24.4%。中國人保2023年實現總投資收益441.2億元，同比下降19.7%。而中國平安2023年則實現總投資收益近1239億元，同比增長32.8%。

在2023年度業績發佈會上，中國平安總經理助理兼首席投資官鄧斌用三句話來描述平安的投資風格，即戰略定力穿越週期、戰術機動未雨綢繆、配置均衡分散風險。他表示，在此基礎上，到目前爲止，給平安帶來穩定的收益。平安的投資均衡的配置在股和債上面，在股票裡面又均衡的配置在成長股和價值股之間。

中國人壽副總裁劉暉則表示，預計今年的投資環境較去年將有明顯改善。那麼，在市場固收利率持續低位，權益資產加大波動的背景下如何把握保險資金資產配置方向？她表示，中國人壽今年大類資產配置基本會保持穩定，但在具體的品種構建上會有所加強。

具體而言，在固收方面，中國人壽將在持續提升長久期資產配置的同時會重點關注收益率具有優勢的銀行資本債、存款等品種，把握交易機會增厚收益。在權益方面，會堅持策略多元化和結構優化，發揮長期資金優勢，在佈局投資提升收益的同時，也會重點關注高股息股票的配置價值，降低權益組合波動性。在另類投資方面，則會持續聚焦於優勢賽道和核心資產，進一步豐富投資策略，在加強信用資產配置的同時，加大在REITs、ABS以及戰略性新興產業和未來產業方面的佈局，提升另類投資對於整體投資組合的長期價值貢獻。積極構建資產配置更加穩健，優質資產更加豐厚的投資組合。

中國人保在年報中提到，將堅持長期投資、價值投資、審慎投資的理念，加強資產負債管理，以適應市場的變化。新華保險也表示，將繼續優化業務結構，聚焦期交業務發展，提升價值貢獻。

壽險業嚴陣防範利差損風險

在當前的經濟環境下，如何預防利差損風險，成爲壽險業的共同課題。對於該問題的解決方案，五大A股上市公司在業績發佈會上，“堅持長期主義”、“資產負債聯動”成爲關鍵詞。

中國人壽總裁利明光表示，壽險是跨行業、跨週期、長期的一個行業。中國人壽進一步強化資產負債管理在公司經營過程中的重要作用，並將這一理念貫穿到公司經營的方方面面，整個鏈條。

“比方說在產品供給方面，我們不斷地強化以客戶爲中心來豐富各類產品的供給，着力建設形態多元、期限多元、成本多元的產品體系。同時，在目前的環境下，我們不斷地加強前瞻性研究，根據每個產品的久期、流動性、產品類型等進行科學定價。在投資端，我們也強化資負聯動，不斷地加強投資能力建設，在深諳負債特徵的前提下搞好投資，在深諳投資的前提下做好產品供給。”利明光表示。

人保集團副總裁、人保壽險總裁肖建友表示，第一，負債端持續優化產品結構，壓縮負債成本高的業務規模，積極推進預定利率相對比較低的新產品銷售，加大保障性險種的銷售力度。同時，在產品設計上豐富有收益調節機制的分紅險和萬能險。第二，從負債端來說，加強管理，降本增效，合理調整分紅水平和萬能險的結算利率。從投資端來說，努力追求較好的投資收益率。一是加強對利率趨勢的前瞻研判，及時把握可能對長期利率走勢產生影響的變化。二是充分發揮戰略資產配置和戰術資產配置相結合，針對不同賬戶特徵制定投資策略，從點到面結合市場情況進一步優化整體配置的結構。第三，強化資負聯動管理，在利率下行的趨勢下，主動管理久期缺口，拉長資產久期，防範資產負債久期錯配的風險。

新華保險副總裁兼總精算師、董事會秘書龔興峰表示，首先要從長週期角度來看待壽險業務，加強長期主義的落地。第二，提高差異化競爭能力。第三，真正提高資產負債管理的聯動，要把資產與負債端的壁壘要打穿，要在公司的組織架構上要強化對於資產負債管理的統籌領導。第四，加強創新，壓降利差損風險可能的敞口。