我國外儲規模連續三個月環比上升 黃金儲備連續五個月保持不變

來源：上海證券報

我國外儲規模連續三個月環比上升

黃金儲備連續五個月保持不變

◎記者 範子萌

受全球股債匯“三升”產生的正估值效應推動，我國外匯儲備規模連續第三個月環比上升。國家外匯管理局10月7日公佈的數據顯示，截至9月末，我國外匯儲備規模爲33164億美元，較8月末增加282億美元，增幅爲0.86%。

與此同時，我國央行黃金儲備連續五個月保持不變。截至9月末，我國央行黃金儲備報7280萬盎司，與8月末持平。

正估值效應是主要推動力

今年9月，我國外儲規模繼續上升。究其原因，專家認爲，匯率折算和資產價格變化等因素產生的正估值效應是主要推動力。

中銀證券全球首席經濟學家管濤認爲，9月我國外匯儲備規模繼續增加較多，反映了在美聯儲超常規降息50個基點的背景下，全球股債匯“三升”等因素產生的正估值效應。

具體而言：貨幣方面，美元指數月度“三連跌”，當月進一步下跌0.9%至100.8，刷新年內低點；非美元貨幣則總體升值，日元、歐元、英鎊對美元分別升值1.8%、0.8%和1.9%。資產方面，10年期美債收益率月度“五連跌”，創年內新低，以美元標價的已對衝全球債券指數當月進一步上漲1.2%，標普500股票指數進一步上漲2.0%，創歷史新高。

民生銀行首席經濟學家溫彬表示，今年9月，美聯儲自2020年以來首次降息50個基點，超出市場預期。與此同時，日本央行、歐洲央行維持政策利率不變，美國與其他主要發達國家之間利差收窄，推動美元指數走弱、全球資產價格整體上漲。

基本面因素將形成有力支撐

展望未來，業內認爲，國際金融市場波動性依然較大，但我國經濟韌性強、潛力大等有利條件沒有改變，隨着一攬子超預期政策逐步落地生效，我國外匯儲備規模有望保持基本穩定。

就外部因素而言，管濤認爲，9月美聯儲正式啓動本輪降息週期，但不排除之後市場預期將會在美國經濟軟着陸、硬着陸和不着陸的情景之間不斷切換，依賴數據驅動的美聯儲利率政策節奏和力度不確定性依然較大，國際金融市場波動在所難免，這將繼續對我國外匯儲備規模產生擾動。

着眼基本面因素，溫彬認爲，當前我國出口保持中高速增長，繼續發揮穩定跨境資金流動的基本盤作用。同時，伴隨着貨幣、房地產、資本市場等一攬子超預期政策出臺，市場信心明顯提振，國際投資者加快佈局中國資產，亦對外匯儲備規模穩定形成有力支撐。

管濤也表示，9月底以來，我國一攬子加大逆週期調節、防範化解重點領域風險的政策舉措落地生效，國內經濟持續回升向好，人民幣匯率單邊調整壓力得到緩解，境內外匯供求狀況改善，我國外匯儲備規模有望保持基本穩定。

黃金儲備連續第五個月保持不變

在國際金價不斷創歷史新高的背景下，9月末，我國黃金儲備總量爲7280萬盎司，連續第五個月保持不變。

今年5月，我國央行結束了此前對黃金儲備的“十八連增”，之後黃金儲備規模始終維持在7280萬盎司的水平。

對此，專家表示，當前黃金價格仍處於高位，但考慮到黃金在避險、抗通脹、長期保值增值等方面的優點，我國國際儲備中增加黃金儲備的大趨勢並未改變。目前新興市場國家黃金儲備佔比仍相對較低，未來中國人民銀行增持黃金仍有一定空間，但各國央行增持黃金的節奏存在不確定性。