沃爾瑪清倉後 摩根大通爲京東站臺：估值實在過低 股價有望反彈

財聯社8月22日訊（編輯 劉蕊）本週三，京東遭第二大股東沃爾瑪清倉減持的消息一傳出，立即引發市場關注，並導致京東港股股價週三大挫。

美東時間週四，摩根大通火速發佈報告，爲京東多頭提振信心。摩根大通認爲，京東股價後續有望反彈，因爲沃爾瑪的退出不會影響京東公司本身堅實的基本面。同時，京東本身估值已經足夠低廉，這意味着巨大的潛在上漲空間。

沃爾瑪清倉的負面影響被高估了

8月21日，京東就沃爾瑪出售股權發佈公告，截至美國時間8月20日，沃爾瑪已不再持有京東股權。此前，沃爾瑪持有京東9.4%的股權，是京東的第二大股東。這也意味着，沃爾瑪對所持的京東股權進行了一次性清倉。

當天早些時候，已有相關消息傳出，導致京東港股股價週三大跌了8.73%，京東美股股價也在週三大跌4.15%。本週四，京東港股股價明顯反彈，截至收盤上漲了超3.5%，推動恆生科技指數上漲超2%。

美東時間週四，以Andre Chang爲首的摩根大通分析師在報告中寫道，雖然沃爾瑪的決定顯然是短期負面的，但對於京東的核心電子商務業務來說，此前與沃爾瑪的合作並沒有對其帶來太多好處——換言之，沃爾瑪的退出也不會對其核心業務帶來太多損害。

沃爾瑪方面也表示，京東一直是重要的合作伙伴，此次沃爾瑪對京東的減持很大原因並非合作不利，而是沃爾瑪爲緩解資金壓力，優化資本配置的舉措。

分析師還表示，京東的估值低廉，爲其“股價表現優異提供了良好的環境”。此外，在國家推出的家電“以舊換新”政策刺激下，京東下半年的收入增長應該會有所改善。

京東已經“便宜到無法忽視”

事實上，上週五，在京東發佈了強勁的第二季度財報之後，摩根大通才剛剛將京東的投資評級上調至增持，目標價從33美元上調至36美元。

截至美東時間週三收盤，京東美股股價爲27.02美元。摩根大通的目標價意味着其預計京東股價還有超33%的上漲空間。

對於小摩分析師來說，京東低廉的估值是其最大的吸引力，他直言京東的股價“便宜到無法忽視”。他指出：“京東目前的估值只相當於6.5倍/6倍2024/25年預期市盈率，估值已經接近同行的低端（例如，唯品會的預期市盈率爲5.5倍/5倍），這意味着完全沒有增長，我們認爲這有些誇大了。”

而他提出的最新目標價對應於8倍2025年預期市盈率。鑑於京東增長前景平淡，他認爲京東的預期市盈率可能很難超過10倍。

小摩分析師認爲，京東近期的戰略調整和較低的估值使其在未來6到12個月內有望跑贏大盤，潛在上漲空間超過30%。