穩健醫療1.2億美元海外併購 填補海外產能的空白

穩健醫療(300888)計劃通過收購加速其全球化戰略。公司9月23日晚間公告，以現金形式收購美國Global Resources International,Inc.（簡稱“GRI公司”）的75.2%股權，對應交易對價約爲1.2億美元，交易不構成重大資產重組。截至目前，股權交割已經完成。

據介紹，GRI公司是一家總部位於美國喬治亞州的全球性醫療耗材和工業防護企業，主要產品包括手術包、洞巾、鋪單、容器、手術衣、工業防護服。其生產基地遍佈全球，包括中國、美國、越南、多米尼加等國家，總生產面積超8萬平方米，並在美國與歐洲擁有銷售與物流佈局，總倉儲面積超7萬平方米。值得注意的是，GRI公司的管理團隊中有多名中美複合背景的成員。

財務報表顯示，截至2023年底，GRI公司資產總額1.64億美元，淨資產6559.14萬美元。2023年度整體營收1.52億美元，淨利潤893.76萬美元。整體來看，GRI公司的收入主要來自歐美市場，其收入按地區分類美國佔約70%，歐洲20%，亞洲10%。按業務分類醫療耗材銷售佔約55%，工業防護產品銷售20%，其他合同加工25%。

穩健醫療形容本次收購具有“里程碑式的意義”。穩健醫療表示，本次收購契合了穩健醫療打造“全球醫療耗材一站式解決方案”的發展戰略，加強海外產能、銷售渠道及本地化運營能力是公司堅定邁向全球化戰略方向的重要舉措，具有里程碑式的意義。同時，雙方將形成顯著的規模與協同效應，提高公司的國際核心競爭力。

從業務角度，美國是全球最大的醫療耗材銷售市場之一，穩健醫療認爲提高美國市場的本地化運營能力將助力公司北美業務規模的擴大。據悉，GRI公司在美國、越南、多米尼加等海外國家擁有多個醫療耗材與工業防護產品生產、物流基地，直接填補了公司海外產能的空白，也滿足了海外客戶對於分散供應鏈風險的訴求。與自建產能相比，極大地縮短了建設週期，減少了相關建設、運營風險。

從產品角度，穩健醫療表示，GRI公司醫療注塑產品擴展了公司在醫療耗材品類的覆蓋面；標的公司擁有行業領先的可水溶降解防護材料的研發、生產及處理能力，新材料的引入及協同研發將助力公司爲國內外客戶提供更優的基於創新基材和複合材料的產品解決方案。

以醫療、消費品雙主業同步發展的穩健醫療，近年來來自海外的銷售收入佔比長期維持在兩成左右。穩健醫療擁有11家生產分/子公司，每年向全球各地供應醫用耗材和健康生活消費品，不過這些生產基地全部位於境內，公司產品出海形式以出口爲主。

2023年財報中，穩健醫療首次提出了“全球醫耗材一站式採購”的戰略意圖，並明確了以“全球化”爲首的“全球化、專業化、平臺化戰略發展”牽引力。記者瞭解到，從2023年開始，穩健醫療的管理層開始頻繁走訪國際市場，尋求發展機會。公司管理層曾表示，“2024年，無論是對穩健醫療還是全棉時代，我們都將積極推進海外發展，期待海外市場爲公司整體帶來快速的發展。”

其中，公司高管判斷，公司醫療業務的出海條件已經比較成熟。“雖然我們的產品早已出海，但品牌出海的比例還不高，希望我們品牌在海外的知名度和美譽度能夠發展到和國內一樣的水平。我們希望在歐美市場能夠實現自主品牌的銷售。”上述高管表示。

事實上，本次收購已經不是穩健醫療圍繞醫療業務的首次海外出手。2024年一季報顯示，穩健醫療當時曾新增產生4.2億元長期股權投資。董事、副總經理兼首席財務官方修元迴應稱，在2024年一季度公司戰略參股一家海外醫療耗材企業，銷售渠道覆蓋歐美等主要國家，參股公司與穩健醫療預計將在全球醫療業務產生顯著的協同效應。

與醫療業務出海關注歐美市場不同，穩健醫療的消費品業務將出海重點聚焦在東南亞區域，其次纔是部分歐美及中東地區。公司預期，2024年及2025年，全棉時代的出海業務仍然以基礎建設和組織建設等投入爲主，先打好業務基礎。