問策A股未來趨勢，林毅夫餘永定管濤等熱議市場潛力

過去一週，資本市場經歷了令人印象深刻的一幕：A股“暴力”拉昇，上證指數累計漲近13%，漲幅創2008年11月以來單週最佳表現，創業板指累計漲近23%，創歷史最佳。同時，成交額不斷刷新並創多年新高。

伴隨着上證指數逼近3100點，不少投資者發出靈魂“三問”：接下來A股市場怎麼走？還能漲到多少？還能堅持多久？

貝殼財經記者瞭解到，多位學者、機構從業人士在2024清華五道口首席經濟學家論壇上就近期A股現狀進行分析並作出展望，在他們看來，A股市場漲幅的維持光靠貨幣政策是不夠的，還需要財政政策跟上。

此外，談及後期資本市場的走勢時，有專家提醒，短期來看，大家對貨幣政策已經很滿意了，但現在大家又有很多期待。如果大家期望中的事情沒有發生的話，這對市場情緒又是一種挫傷。

A股持續“暴力”拉昇，背後邏輯何在？

“爲什麼過去一週這些政策效果比較明顯，很重要的一個原因是增量的貨幣政策超出市場預期。信心不足、預期轉弱根本上的反映是政策落後於市場曲線，但是這一輪的一攬子金融支持是超過市場預期的。”中銀國際證券全球首席經濟學家管濤表示。

近期，監管部門輪番表態，相關新政輪番落地，也讓資本市場迎來提振。

9月24日，一行一局一會的三大“掌門人”在國新辦新聞發佈會宣佈釋放多重利好消息；9月26日，中共中央政治局召開會議，分析研究當前經濟形勢和經濟工作並作出重要指示。

“在這一系列的措施下，（可以說）大家的信心已經恢復，（尤其）在股票市場上表現得非常明顯，我相信中國經濟止跌回升是可以預期的。”北京大學新結構經濟學研究院院長林毅夫表示。

“這是在正確的方向邁出的一大步，鼓舞人心。”中國社會科學院學部委員、世界經濟與政治研究所原所長餘永定談及近期的市場現狀時表示，“雖然股市漲上去了，很好，但是到底能漲多久？最後還得看我們以後的政策，特別是財政政策應該發力，而且怎麼發力？”

中歐國際工商學院教授、中國人民銀行調查統計司原司長盛鬆成也表示，這一次貨幣政策已超出預期。我們平時都說信心比黃金更重要，信心要維持下去。“最終決定中國股市也好，經濟發展也好，單單靠貨幣政策是不夠的。如果財政政策不跟上去，可能也難以持久。”

盛鬆成認爲，降息、降準肯定會促進股市發展。但最後還是需要實體經濟的穩定和發展，需要上市公司業績的良好，股市才能夠維持下去。

“我們現在確實需要一攬子政策，貨幣政策已經打頭了，接着財政政策也應該跟上。”盛鬆成指出。

逼近3100點，A股如何持續“走牛”？

“曾經有一個科學家說過，我可以去預測宇宙的運行，但是無法預測股市或者預測人心，股市是基本面+人心的事情。”談及A股後續的發展趨勢時，野村證券中國首席經濟學家陸挺指出，“到後面股市要進入慢牛，我們一定要下定決心，在出臺了初步非常強有力的貨幣政策之後，其他的財政政策要跟上。”

陸挺還表示，財政政策的規模是一方面，同時，我們有沒有決心把中國經濟這幾年所積累的、需要清償的，尤其是房地產出清的問題解決，該破產的破產，該還的還，該蓋的蓋。“這個事情解決了，才能真正迎來中國經濟的復甦、中國房地產的止跌回穩和中國股市的慢牛。”

值得注意的是，在論壇中，管濤提醒稱，按目前的股市反應，短期來看貨幣政策大家已經很滿意了，但現在大家有很多期待。如果大家期望中的事情沒有發生的話，這對市場情緒又是一種挫傷。

對此，陸挺也提示風險稱，“股市大漲的時候，我們對於經濟的基本面各方面還是要保持冷靜，我們要知道有些方面的空間還是有，但是有限。而且現在降息不是經濟復甦的充分條件，甚至已經不是最重要的必要條件；另外，股市也需要一定的時間，但是現在也許爲時過早，但是在恰當的時候應該有序恢復股市融資的基本機制。”

至於財政政策怎麼跟上？盛鬆成認爲有兩點內容是核心，財政政策和貨幣政策要跟上去，消費和投資要相互配合，再加上結構性的改革，中國經濟才能夠穩定持續發展。

林毅夫認爲，此前一段時間的經濟低迷，包括股市不振、民間投資意願低、居民消費乏力等是短期問題，主要是耐心不足。但我國有充分的財政、貨幣、金融政策的空間，只要把這些政策應用好，就可以穩定信心，推動經濟恢復正常的增長。

林毅夫強調，當前中國面臨百年未有之大變局、加速演進的國際形勢，來自外部的打壓會不斷增加，國內也會有一些短期結構調整帶來的波動。

“從短期來看，我們有足夠大的政策空間來克服，使經濟能夠穩定向好。從長期來講，我們在發展新質生產力，不管是新興產業還是傳統產業上面都存在許多優勢，在有效市場、有爲政府的共同作用之下，把這些優勢發揮出來，那我們經濟一定能夠繼續維持中高速增長，到2049年第二個百年奮鬥目標一定能夠實現。”林毅夫強調。

新京報貝殼財經記者 胡萌

編輯 徐倩

校對 賈寧