微信小店推出送禮功能，關注社交電商新機遇

“送禮物”功能簡化送禮流程，社交電商迎來新機遇。我們認爲，在送禮物功能當中，不需要提前詢問對方的收貨地址，也不需要詢問對方想要的款式，微信小店將送禮過程中最繁瑣的兩步進行了大幅簡化。微信在接近春節的時點進行該功能的灰度測試，或有望在春節期間推出，結合微信龐大的社交資源，或有望爲社交電商帶來新機遇，成爲社區電商、直播電商之後的又一變革。對於可選消費行業而言，我們認爲產品具有較強禮物屬性的企業有望受益，建議關注飛科電器、倍輕鬆、小熊電器、漫步者、極米科技、北鼎股份。

行情數據

本週家電板塊漲跌幅-0.7%，其中白電/黑電/小家電/廚電板塊漲跌

幅分別+0.0%/+0.1%/-3.7%/-5.2%。原材料價格方面，LME銅、LME鋁環比上週分別-2.18%、-3.29%。

本週紡織服裝板塊漲跌幅-3.17%，其中紡織製造漲跌幅-2.35%，服裝家紡漲跌幅-4.07%。本週328級棉現貨14694元/噸（-2.33%），美棉CotlookA78.35美分/磅（-1.45%），內外棉價差289元/噸（-25.13%）。

投資建議

政策支持下內需有望迎來複蘇，建議關注以下方向：1）大家電預計繼續受益以舊換新，建議關注美的集團、海爾智家、格力電器、海信家電、TCL電子、海信視像；2）寵物作爲抗經濟週期賽道有望持續景氣，建議關注乖寶寵物、中寵股份、佩蒂股份；3）小家電和品牌服飾今年受消費疲軟影響較大，明年低基數下需求有望回暖，建議關注小家電龍頭小熊電器、飛科電器、蘇泊爾、新寶股份，紡服龍頭安踏體育、李寧、361度、波司登、報喜鳥、海瀾之家。4）新國標&以舊換新&格局優化，明年電動兩輪車內銷改善確定性強，建議關注兩輪車龍頭雅迪控股、愛瑪科技、九號公司。

出海仍是長期主題，建議關注以下方向：1）清潔電器龍頭在全球產品力領先，並受益於滲透率提升，建議關注石頭科技、科沃斯；2）大家電龍頭持續推動品牌轉型，憑藉規模及效率優勢在全球持續獲取份額，建議關注海爾智家、美的集團、海信家電、TCL電子、海信視像；3）摩托車品牌出海仍處於早期，海外市場份額提升空間較大，建議關注春風動力、錢江摩托、隆鑫通用；4）工具品類作爲地產後週期品種，有望受益於美聯儲降息背景下地產回暖帶來的潛在彈性，建議關注巨星科技、創科實業、歐聖電氣。

全球製造業重構下，中國製造優勢仍顯著，建議關注以下方向：1）中國大家電、吸塵器、工具代工全球份額領先，且全球產能佈局逐步完善，建議關注美的集團、海爾智家、海信家電、德昌股份、巨星科技；2）紡服制造龍頭與優質品牌客戶合作緊密，且持續海外擴產，在不確定的貿易環境更具優勢，建議關注華利集團、開潤股份、偉星股份、申洲國際。

風險提示

原材料漲價；需求不及預期；匯率波動等。（ 華福證券 謝麗媛 ）

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