微盤股波動加劇 多隻權重股創新高

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證券時報記者 黃翔

本週，在新“國九條”發佈後A股迎來震盪調整，截至4月19日收盤，滬指報收於3065.26點，周漲幅1.52%。創業板繼續走低，創業板指數週跌幅0.39%，創出3月以來最低收盤點位。

從本週股指走勢來看，新“國九條”的發佈對市場影響顯著，投資者對政策解讀的差異也造成了市場明顯波動。4月15日，大盤指數在利好催化下集體上漲，但小盤股卻被大幅殺跌，大小盤產生劇烈分化。數據統計，4月15日上證指數上漲1.26%，而中證2000指數下跌4.07%，4月16日後者再度下跌7.16%。

對此，市場解讀爲與新政中加大退市監管以及分紅政策有關，此後監管層及時做出迴應澄清，表示退市監管沒有也不應該預設數量，並且本次新規針對的是有能力分紅但分紅比例持續偏低的公司，市場有解讀說不分紅就退市，是一種誤讀。

受此消息提振，4月17日小盤股強勢反彈。截至4月19日中證2000指數下跌約4.9%，微盤股指數下跌12.12%。對此，券商機構分析認爲，微盤股走勢對經濟環境以及市場情緒較爲敏感，當發生風格急速輪動時，投資者可能會迅速從微盤股撤離，從而會引發潛在的流動性風險和集體踩踏風險。

由於新“國九條”對於分紅率給予了更高的關注度，市場投資者加大了分紅率在投資考量因素中的權重，在新政發佈後的本週交易日，銀行、煤炭、央企等概念股票漲幅較爲顯著，高股息、週期、權重股在當前市場風格中佔到優勢。

本週權重股表現得較爲搶眼，其中幾隻萬億市值龍頭股股價創下新高。4月19日，中國石油在盤中最高達到11.06元/股，中國海油盤中股價摸高31.10元/股，中國銀行盤中漲至4.74元/股，均刷新各自股價歷史新高。此外，本週內還有紫金礦業、洛陽鉬業、賽輪輪胎、宇通客車等多隻大市值權重股也創下歷史新高，行業板塊主要集中在有色金屬、機械設備、交通運輸、汽車、石油石化板塊。

本週，低空經濟、固態電池以及績優股也是備受關注的熱門題材。

近期，低空經濟再迎密集利好，日前發改委表示，低空經濟是新質生產力的典型代表，積極穩妥推動低空經濟發展意義重大、前景光明。工信部也發聲，積極培育低空經濟領域高技術企業加速低空智聯技術攻關和模式創新，此外，蘇州召開低空經濟產業推進大會，出臺相關產業政策，也收穫較高關注度。在個股方面，中信海直5天4板，中衡設計、威奧股份3連板，安達維爾2連板，其他低空經濟概念股也維持較高的活躍度。

當前正值年報季，截至4月19日，A股共2166家上市公司正式發佈年報，196家正式發佈一季報。從近期來看，市場資金扎堆佈局績優股，業績好的板塊持續大漲。4月17日中信銀行收穫漲停，此後一日再度漲超9%。受此帶動，一衆白馬股集體飆升，其中保險板塊的新華保險、中國人壽，家電行業的美的集團、海爾智家等均收穫上漲。

券商研報認爲，在資本市場制度優化的背景下，大盤績優股和順週期板塊顯現出強勁增長勢頭，大盤績優股的市場競爭力得到加強，而順週期板塊則展現出較強的抗風險能力。

展望後市，券商機構認爲新“國九條”對A股的中長期健康發展帶來利好。新“國九條”以“嚴”字當頭，上市公司加快優勝劣汰步伐，資本市場資源配置效率有望大幅提升。

天風證券表示，新“國九條”重在釐清資本市場發展的規則，對危害資本市場健全發展的風險加強監管。新“國九條”以及後續配套細則的落地，有助於資本市場整肅亂象、重塑價值，增強資本市場的內在穩定性，上市公司質量有望進一步提升，資金結構更合理，基礎制度更完善，市場調節機制更有效，專業服務更優質，監管執法更嚴格，A股也能更好支持實體經濟與回報投資者。

中信證券認爲，新“國九條”落地，新一輪資本市場“1+N”政策體系框架逐漸清晰，改革重心轉向投資端，着力提高上市公司質量和投資者回報，夯實中國資本市場中長期健康發展的重要基礎，政策短期更有利於大盤風格和紅利策略。