VC/PE週報丨國資熱捧大模型；中金保時捷基金首投落地
在近日的創投市場中，國資熱捧大模型企業，智譜半個月內兩輪融資落袋；中金保時捷基金首投落地，看好智能駕駛賽道。此外，嘉御資本、鬆禾資本均有新基金設立。
智譜獲珠海國資5億元投資
繼獲得杭州國資戰略投資後，智譜又一筆融資敲定，近日，珠海最大的綜合性國有企業集團華髮集團宣佈已戰略投資智譜 ，金額5億元，用於推進智譜基座GLM大模型的技術創新與生態發展。
據珠海網消息，珠海高新區、華髮集團和智譜近期簽署合作協議，正式宣佈聯合智譜搭建首個城市級GLM大模型空間——“智譜+珠海華髮空間”。依託珠海的產業和算力基礎以及智譜全自研GLM基座大模型和成熟的MaaS(Model as a Service）開放平臺，“智譜+珠海華髮空間”將爲珠海產業提供從技術層、平臺層到應用層的全棧AI技術支持，創新高密度產業集羣AI生態區的模式，加速珠海打造人工智能產業高地。
點評：杭州國資和珠海華髮集團對智譜的戰略投資，體現了地方政府希望通過引入人工智能技術，推動本地產業向高端化、智能化轉型。珠海通過引入智譜，不僅提升了本地產業的科技含量，還探索了一種新的AI生態模式，這種模式有望爲其他城市提供借鑑。
中金保時捷基金首投落地
近日，中金保時捷基金宣佈完成國內首筆投資，參投智能駕駛系統供應商智駕大陸的數億元天使輪融資，此輪融資由高瓴投資領投，浙江金控共同跟投，這是中金保時捷基金自2024年成立以來首次在中國市場落子。
智駕大陸成立於2022年，由地平線與大陸集團合資組建，公司產品包括皓月Luna和繁星Astra兩條智能駕駛產品線，皓月Luna作爲L2級別輔助駕駛產品，提供主動安全和基礎行車泊車功能，繁星Astra是L2++智能駕駛產品，支持更高級別的智能駕駛功能，如城區NOA、高速NOA、記憶泊車等。
保時捷中國總裁及首席執行官潘勵馳（Alexander Pollich）表示，智能駕駛技術的突破將重塑未來出行，智駕大陸在量產能力、技術積累及全球化佈局方面，與保時捷的戰略高度契合。
點評：中金保時捷基金首次在中國市場投資，標的爲智駕大陸，顯示了其對中國智能駕駛領域的高度重視，這不僅是對智駕大陸技術實力的認可，也是對中國智能駕駛市場潛力的看好。
AI製藥領域又現大手筆投資
近日，英矽智能宣佈完成1.1億美元E輪融資，本輪融資由惠理集團旗下私募股權基金、浦東創投、浦發集團、錫創投和宜興國控聯合領投，同時吸引了專注於行業和科技領域的新晉投資者參與，並得到了現有投資者的支持。
英矽智能是一家由生成式人工智能驅動的臨牀階段生物醫藥科技公司，通過下一代人工智能系統連接生物學、化學、臨牀醫學和科學研究，利用深度生成模型、強化學習、轉換模型等現代機器學習技術，構建人工智能藥物研發平臺，識別全新靶點並生成具有特定屬性分子結構的候選藥物，其主要聚焦癌症、纖維化、免疫、中樞神經系統疾病、衰老相關疾病等領域。
點評：此輪融資反映了AI製藥領域的快速發展和資本市場的強烈關注，AI製藥不僅改變了傳統的藥物研發模式，還推動了整個醫藥產業的升級。未來，隨着更多資本的涌入和技術的成熟，AI製藥將成爲醫藥產業的重要組成部分。
GPU獨角獸獲投資
近日，上海國投先導人工智能產業母基金宣佈聯合領投國內大算力芯片領域企業壁仞科技，數家知名投資機構及產業資本跟投，這是上海國投先導人工智能產業母基金首個直投項目，也是上海國資在AI生態佈局中的重要一子。
壁仞科技成立於2019年，聚焦高性能通用GPU領域，打造自主原創的高性能GPU軟硬件體系，構建國產智能計算產業生態，此前已完成多輪融資，投資方包括IDG資本、高瓴、鬆禾資本、招商局資本等機構。
點評：上海國投先導人工智能產業母基金領投壁仞科技，是上海國資在AI生態佈局中的重要舉措，也是對國產高性能GPU領域的有力支持。上海正在積極打造全球領先的AI產業集羣。投資壁仞科技有助於吸引更多AI企業和資本集聚，形成完整的產業鏈。
嘉御資本參設一隻跨境電商基金
近日，甬元投資與嘉御資本簽約共同組建“寧波甬元嘉御跨境電商孵化和賦能基金”。該基金首期規模5億元，聚焦跨境電商全產業鏈，重點投向跨境電商及其數字化服務領域。
據介紹，本只基金採用“國有資本+產業龍頭+專業GP”的架構，由甬元投資聯合慈溪工信基金，以及米奧會展、榮泰健康等產業資本共同出資，民營資本佔比60%。
嘉御資本成立於2011年，管理美元及人民幣資產總額超190億元人民幣，專注於新消費、跨境電商和出海品牌、技術驅動的企業服務以及前沿科技領域的投資。
點評：寧波作爲中國重要的外貿城市，擁有良好的跨境電商產業基礎，該基金的設立有望推動寧波跨境電商產業的升級，吸引更多優質企業和資源集聚，形成產業集羣效應。
鬆禾資本備案一隻新基金
近日，鬆禾資本與安徽省蕪湖市、吉林長春市合作設立的安徽鬆禾長風瑞合創業投資合夥企業（有限合夥）（以下簡稱鬆禾長風基金）在中國證券投資基金業協會完成備案，正式啓動投資運作。
該基金總規模3億元人民幣，由鬆禾資本聯合安徽省、蕪湖市、鳩江區三級產業引導基金、長春市產業引導基金及市場化機構共同出資。據介紹，該基金將服務蕪湖、長春兩地優勢產業集羣，重點瞄準智能硬件、智能家電、智能傳感、新能源、新材料等前沿創新技術和傳統產業鏈國產替代與智能化升級。
鬆禾資本方面表示，此次將採用“一基雙城”模式，圍繞蕪湖、長春兩地優勢產業和產學研資源，投資具備技術突破能力、供應鏈整合潛力的成長期企業。家電、汽車等在內的傳統硬件製造業，隨着AI、智能傳感、新能源、新材料等新技術發展，孕育着巨大的升級機會，而在全球化重構的背景下，產業鏈安全依然是投資大主題，更多國產替代的機會將隱藏在二級、三級供應鏈環節中。
點評：該基金創新採用“一基雙城”模式，圍繞蕪湖和長春兩地的優勢產業進行投資，這種跨區域的協同發展模式有助於整合兩地資源，形成互補優勢，推動區域經濟的可持續發展。
最高容虧50%，無錫國資發佈最新容錯機制
國資探索容錯機制，無錫出了新政策。近日，無錫國資委印發《無錫市市屬企業基金盡職免責及優化績效評價實施辦法》（以下簡稱《實施辦法》），其中提到允許基金清算時出現最高不超過50%的容虧率：對主要投向種子、天使等初創項目的基金，容虧率不超過50%；對主要投向較成熟項目的創投基金、產業投資基金，容虧率不超過30%；對主要投向成熟項目的併購基金，容虧率不超過20%。前述導致的投資虧損，可在下一年度的年度績效評價中計算國有資本保值增值率、淨資產收益率等指標時，經企業申請後予以剔除。
此外，無錫國資提出對管理人的年度考覈將不再完全是“以年爲單位”，而是針對基金投資期、退出期、延長期的特點，與基金的全生命週期評價有機結合。從制度上減輕了基金決策人員因項目虧損而被追責問責的壓力。
點評：根據基金投資的不同階段設定了差異化的容虧率，這種分類管理的方式更加科學合理，能夠更好地匹配不同階段投資的風險特徵。對種子期和天使期項目設置較高的容虧率，體現了對早期創新項目的支持，這有助於引導國有資本投早投小，更好地支持戰略性新興產業的發展。