通脹前景模糊不定 英國央行3月料繼續“按兵不動”等待新線索

智通財經APP獲悉，英國央行將於3月21日公佈利率決議和會議紀要。市場普遍預計，該央行可能不會在會議上釋放何時開始降息的信號，因爲它也在等待更明確的跡象，表明英國經濟中仍存在的通脹壓力確實正在被消除。

隨着其他央行準備自新冠疫情以來首次削減借貸成本，通脹率逐漸接近2%的目標，英國央行已開始“評估”其高利率政策。

本週，英國央行行長貝利發表了謹慎樂觀的言論，稱通脹預期似乎已得到控制，對物價-工資螺旋上升的擔憂正在緩解。

但這名行長沒有表現出將銀行利率從5.25%的16年高點下調的緊迫性，他表示勞動力市場數據的問題讓他不確定失業率會如何變化，並且，他還提到了地緣政治風險。

“這就是爲什麼考慮關於政策必須有多限制，以及限制多長時間的問題是如此重要，”貝利週二表示。

在2月的會議上，貝利和其他五位利率制定者投票決定維持銀行利率不變，兩人尋求進一步加息，而一人則投票支持降息。

分析師表示，儘管下週三公佈的通脹數據可能會引發英國央行對政策的重新思考，但下週四的會議預計將再次出現6-2-1的投票結果，連續第五次維持利率不變。

英國央行預計，在4月份受到監控的能源成本下降後，第二季度物價增長將放緩至2%的目標。但預計2024年晚些時候將升至近3%。不過，值得注意的是，2022年10月，通脹率曾達到11.1%的峰值，這引發了人們對英國央行預測模型失敗的批評。

英國央行仍擔心快速增長的工資將構成風險。下個月，英國的最低工資將上漲近10%，而超市和其他只向員工支付略高工資的零售商也提前了漲薪。

據相關數據顯示，自2024年初以來，英國僱主大體上提出了約5%的薪酬增長方案，平均工資增長率約爲6%，高於美國和歐元區的4%左右。

英國央行前副行長Charlie Bean表示，英國的工資增長大約是2%通脹率水平的兩倍。“我要強調的是，(通脹)還沒有結束，現在宣佈勝利可能還爲時過早，”Bean表示。

英國央行行動落後

到目前爲止，要求英國央行加快降息步伐的呼聲非常有限，該國經濟似乎也已經從短暫的衰退中復甦。

着眼於2024年大選的財政部長亨特上週宣佈了不到四個月的第二輪減稅計劃。分析人士表示，這將適度提振消費者。

然而，在歐洲央行正在討論是在4月還是6月降息，以及投資者預計美聯儲將在6月採取行動的背景下，市場人士認爲英國央行的行動可能會落後同行。

匯豐銀行經濟學家表示，他們認爲通脹率將在5月和6月降至1.2%的低點，然後在今年晚些時候回升，這可能會使英國央行陷入困境。

“雖然我們預計委員會將在很大程度上‘審視’這一能源驅動的通脹下滑，但這將使長期‘維持利率不變’立場背後的溝通更具挑戰性，”他們表示。

接受調查的經濟學家大多預計，英國央行要到第三季度纔會開始降息，不過也有40%的受訪者預計首次降息會在第二季度進行。投資者則尚未完全消化8月前降息25個基點的定價。

基金管理公司abrdn資深經濟學家Luke Bartholomew表示，有關英國經濟相互矛盾的信號意味着英國央行可能會繼續謹慎行事。

他表示：“我們預計英國央行至少要等到6月纔會首次降息，因爲它正在等待數據發出更強有力的信號，並等待4月份物價和薪資數據的影響變得更加清晰。”