通膨受惠股 分批向下找買點

MSCI生物科技指數走勢

因升息疑慮，生技醫療股從2021年就提前進入修正，目前股價處在低位，法人表示，雖然MSCI生物科技指數近期仍隨勢下跌，因生技醫療股價值已現且題材多，尤其通膨期更是受惠股，投資人已可分批向下找買點。

醫療產業是歷年抗通膨的重點產業，富蘭克林華美生技基金經理人劉翠玲表示，統計過往聯準會展開升息循環第一年，各產業類股的漲跌幅，其中生技製藥排名居前與半導體及軟體等科技類股並駕齊驅，顯示在升息期間，生技與科技等成長型股票不一定表現不佳，而在過去四次升息循環下，生技股平均報酬爲18％，可見在升息期間，生技醫療也不乏上漲機會。

劉翠玲表示，尤其生技醫療產業一方面有穩定的醫療需求支撐，另一方面有來自於研發創新或併購題材的驅動升息實際干擾較小，而目前生技醫療股價呈現大幅折價，對於機構法人與長線投資而言，極具吸引力。

PGIM保德信全球醫療生化基金經理人江宜虔也表示，因醫療保險需求穩定，業者議價能力高，往往能順利將通膨轉嫁至保險費用，且根據研究機構Kaiser Family Foundation統計，2011年至2021年間，平均家庭醫療保險費用年增3.92％，高於薪資成長的2.73％以及通膨平均年增1.75％，加上醫療生技業有相對的穩定需求，抵禦通膨的能力相較其他產業高。

安聯投信認爲，生技類股營運將在疫情穩定後逐步恢復正常，儘管Omicron病毒近期帶來影響，但整體並無重症疫情出現，先前疫情期間，部分處在商業階段的公司在推出新藥時遭遇阻礙，而在較早期階段的公司，其新開始的臨牀試驗或者維持既有臨牀試驗的收案速度方面受到干擾，隨着新冠疫苗接種普，臨牀開發以及商業銷售已開始恢復，有利於醫療相關行業。

法人表示，持續看好生技公司爲來的購併題材，包括癌症、免疫、神經、基因療程可能將是併購的焦點。