天然橡膠：庫存低位需求疲軟 關注壓力位

【國內天膠市場動態：供給、需求與價格走勢分析】國內雲南地區已基本全面停割，海南地區十二月底停割。國外主產區泰國正處季節性產出旺季，大部分區域降水量偏低，對割膠工作影響減弱，印尼、馬來西亞和越南地區降水量較多。全產區原料價格疲軟，近日膠水、杯膠原料價格走弱。 庫存方面，總體庫存低位，天膠呈現累庫態勢。截至 2024 年 12 月 27 日，青島天然橡膠周度社會庫存爲 27.72 萬噸，環比增加 5.6%；保稅區庫存爲 5.41 萬噸，環比上漲 2.1%，均處同期低位。 需求端，全鋼胎開工率及半鋼胎開工負荷率均小有增加。截至 2024 年 12 月 26 日，本週山東全鋼輪胎周度開工負荷率爲 62.22%，較上週小幅上升 0.2%，出貨相對緩慢；半鋼胎輪胎周度開工負荷率爲 78.79%，較上週增加 0.13%，保持高位開工，維持排產狀態。11 月全鋼胎社會庫存較上月有所增加，半鋼胎需求表現放緩，傳統消費淡季需求相對疲軟。 投資策略方面，預計近期天然橡膠價格受泰國割膠漸趨恢復和國內下游需求預期趨弱影響，上漲空間漸趨有限，建議投資者短線輕倉逢高試空主力合約，關注附近 17100 - 17300 支撐位及附近 18000 - 18200 壓力位。