提振市場信心 陸央行下調MLF利率至2％

圖爲中國人民銀行。（摘自中新社）

在中國人民銀行（大陸央行）行長潘功勝24日宣佈近期將降準、降息後，大陸央行25日宣佈，爲維護銀行體系流動性合理充裕，啓動3000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，最高投標利率2.30％，最低投標利率1.90％，中標利率2.00％（此前爲2.3％）。操作後，中期借貸便利餘額爲6兆8780億元（人民幣，下同）。

澎湃新聞引述分析人士說法指出，這體現大陸央行下調政策利率（公開市場7天期逆回購操作利率）對市場化利率的引導作用。MLF利率下降有助於節約銀行資金成本，通過銀行內部定價傳導，預計貸款市場報價利率（LPR）和存款利率等也會隨之下行，這將持續提振市場信心，支持經濟穩定增長。

報導指出，9月MLF到期規模爲5910億元，MLF進行減量續作，配合降準，保持流動性合理充裕。9月MLF操作量較到期量少2910億元。

分析人士指出，主要是由於大陸央行24日宣佈近期將降準0.5個百分點、釋放1兆元長期資金之後，銀行體系長期流動性缺口大幅收窄，央行繼續等量續作MLF的必要性下降。

此外，大陸央行還透露年底前可能再降準0.25至0.5個百分點，預計也將合理對衝第四季的MLF到期，保持市場資金面平穩。

值得關注的是，這也是大陸央行首次公佈MLF投標價格，操作透明度進一步提高。

報導稱，7月起大陸央行在公告中明確對MLF操作採用固定數量、利率招標方式，中標利率將根據機構投標靈活確定。本月央行首次公佈MLF投標利率情況，機構投標利率最高2.3％，最低1.9％，反映不同機構對於中長期資金需求的差異。

此外，本月起，MLF與公開市場操作分開發布，分析人士指出，未來工具的差異性定位將更加明朗。

以往MLF操作結果與當天公開市場逆回購操作合併發佈，此次MLF操作「另起爐竈」、提前發佈在再貸款─中期借貸便利欄目下，進一步體現與7天期逆回購操作利率作爲政策利率的差異，推動MLF迴歸中長期流動性供給工具的定位。