特別股犀利 近一月全正報酬

特別股基金績效表現

美國10月通膨數據低於預期,且復燃風險緩和,降低聯準會(Fed)未來激進升息不確定性,帶動近期風險性資產表現回溫,其中特別股表現不俗,近一個月上漲近5.32%,特別股基金受惠績效全數爲正,表現最佳爲羣益全球特別股收益基金超過6%。

羣益全球特別股收益基金經理人邱鬱茹指出,從利率面來看,通膨逐漸回落將使Fed偏鷹立場逐漸轉向,有望進入升息循環尾聲,但觀察歷年利率走勢,皆主導特別股的資金流向,且近日因利率風險的降溫,讓今年以來受利率大幅波動的特別股資金,從流出轉爲流入,顯示特別股慢慢重回市場的目光,投資價值悄然浮現。

後續若通膨持續緩解,Fed升息放緩,對特別股有利,從產業基本面來看,美國大型銀行第三季財報表現不俗,整體銀行業資本體質表現優異,特別股的發行產業以金融業爲主,在企業體質穩健下,也意味着其資產品質無虞。

柏瑞投信表示,10月整體特別股淨供給減少,預期今年新發行市場規模,將較去年縮減,可望提供特別股技術面支撐。

投資組合配置策略上,柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲認爲,美國金融市場緊縮條件已出現舒緩,且Fed暗示12月後升息可能放緩,將持續調升投資組合的利率敏感度到中性水準。聚焦基本面穩健、相對高票息等優質標的,並伺機參與新發行特別股,尋求中長期經風險調整後具有較佳報酬潛力機會標的,但仍然須留意特別股市場可能的波動風險。

邱鬱茹強調,特別股收益率仍位於7%高檔水位,高於投資級債,因應利率風險降溫,特別股投資價值浮現,且特別股今年以來上調信評企業總家數,高於下調總數,顯示企業營運體質穩健,提供穩定利息來源。次產業的大型金融與公用事業發行的特別股,後市仍可多加關注。