臺達電法說會在即 法人觀望

AI雖持續大躍進，但臺達深耕十年的電動車卻依然未能見到隧道盡頭的光。圖／本報資料照片

電動車續掉鏈子，因市場未見明顯復甦跡象，法人看衰臺達（2308）2024年電動車相關零組件的營益率將進一步下修至1.5％，受到此利空拖累，就算有臺達第三季毛利率可望上看歷史新高、下半年AI電源模組營收佔比可望激增至7％等利多，也救不了急，臺達法說會行情陷入觀望。

AI續發威，臺達電7、8、9月營收分別以373.39、377.7、370.94億元，依序拿下史上第二高、歷史新高及史上第三高的佳績，史上最強第三季營收1,122.03億元爲臺達第三季法說會添光。

受惠於營收規模放大、庫存回沖、AI佔比提升及毛利率優於平均值的資料中心／伺服器電源模組和汽車被動元件營收大幅成長所帶來的產品組合優化，法人預期臺達第三季毛利率有望再突破今年第二季34.13％的高點，以些微的季增攻上34.2％再締新猷，連帶年增也將放大至4.63個百分點，單季每股稅後貢獻將突破4元，累計前三季獲利就有機會樂賺一個股本。

展望第四季，法人看法亦不悲觀，預期在AI伺服器電源模組出貨激增下，臺達下半年AI的營收佔比就可望達到7％，大幅超前上半年的4～5％，其中第三季才嶄露頭角的散熱系統雖然第三季的營收佔比僅1％，但未來2～3個季度增幅將明顯放大，從而帶動第四季營收向上，交出優於過去十年平均季減0.3％的成績單，連帶季增率也可望放大至3％。

雖然AI大躍進，但臺達深耕十年的電動車卻仍未復甦，法人估臺達第三季電動車相關零組件的銷售將呈年減7％，電動車相關零組件的營益率將由去年的2.3％進一步縮水到1.5％。