《臺北股市》富達:四大主題支持臺股多頭續航

根據FactSet、I/B/E/S等機構,目前臺股評價約當2025年獲利17倍本益比,高於亞洲區(日本除外)的12.5倍。白芳蘋認爲,臺股評價仍可望由企業平均上看二成獲利成長,提供優異的ROE股東權益報酬率。根據富達國際研究團隊在臺灣與美國矽谷最新研調,四大投資主題將持續帶動臺股下半年強勢表現。

首先,AI伺服器陸續放量,巨型雲端服務業者於AI基礎建設的資本支出能見度仍持續上修,可關注下一世代GB200 AI伺服器帶來的成長性,以及訂單分配。各式大模型推出如GPT-4o、Gemini Pro、Claude 3.5,將再推升AI硬體需求。近期亞馬遜旗下明星新創公司Anthropic執行長也表示,資本支出繼今年達10億美元,明年可能上看100億美元,2026至2027年更將大規模成長。

第二,雲端業者自研晶片需求。儘管輝達新品運算能力強勁,雲端業者不放棄建構自家資料中心晶片生態系,將擴大自研晶片與ASIC伺服器等生產規劃,不僅降低成本,更能客製化貼近需求。晶片複雜化、小晶片(chiplet)趨勢亦推動晶片設計服務長期需求。

第三,邊緣AI應用發展,包括AI智慧手機、AI筆電、自動駕駛、智慧製造等,成AI商業化獲利關鍵觸媒。輝達執行長於股東會上表示,未來將聚焦AI車用、智慧製造等佈局,不僅推升機器人熱潮,下波將讓50兆美元重工業自動化。

第四,臺積電先進製程與封裝技術獨步全球,成全球AI發展的基礎,帶動市場對2025年晶圓代工及後段先進封裝價格調漲期待,配合最先進的製程研發及3/2奈米制程的強勁需求,各式零組件或設備需求有相當大的投資機會。

綜上,白芳蘋認爲,七月隨着電子產業旺季正式來到,包括Nvidia新產品B100/B200/GB200等AI晶片可望於下半年陸續推出、第四季蘋果新品發佈等,預期將支持臺灣科技產業於下半年持續熱絡。富達看好上游的晶圓與先進製程設備,下游的伺服器零組件、AI伺服器代工廠與蘋果零組件等產業,其成長性及相對歷史評價仍屬合理,同時持續看好相關次產業投資機會,預期股價壓回整理幅度有限,震盪回檔都是波段進場時機,投資人可評估佈局成長型臺股基金或指標性個股,平衡佈局成長股與價值股。