縮減購債啓動 投資級債券後市俏

金融債指數之利差與殖利率

美國聯準會公佈於本月縮減購債，將以每月減少150億美元的節奏進行，此舉多符合市場預期。投信法人表示，市場雜音偏多的情況下，債市投資氛圍可能傾向保守，聯準會減碼購債的速度與決心將決定美國公債殖利率曲線的型態，具有優質收益的投資級債券，有望成爲曲線平坦化的贏家。

野村全球金融收益基金經理人林詩孟認爲，投資人關心的面向已經從疫情轉向居高不下的通膨，而今年第四季可能將是通膨的高位，要觀察美國就業數據與供應鏈瓶頸是否改善，持續留意尚未定調的升息時機對債市的壓力。近期美國短天期公債利率對貨幣政策敏感反彈，而長天期利率受經濟成長拖累而緩升，可見殖利率曲線逐漸平坦化，部分債券可望從此趨勢中受益。

林詩孟指出，全球金融債券企業基本面持續轉佳，且具有信評違約風險低的優點，成爲資金的好去處。隨着進入年底新發行的債券數量減少，若美債殖利率曲線維持平穩，債券信用利差的持穩將有助於支撐債券價格。持續看好的金融次產業包括：銀行、保險和不動產投資信託（REITs），投資配置首重抗震能力，穩健參與全球金融業復甦的投資契機。

歐義銳榮歐洲高收益債券基金總代理第一金投信指出，歐洲央行持續執行1.85兆歐元的緊急抗疫購債計劃，直到明年3月底；加上GDP、通膨率等經濟數據優於預期，企業財務體質也大幅改善，因此建議投資人在聯準會縮減購債之際，適時佈局歐高收，抵禦震盪風險。

富蘭克林證券投顧表示，政府致力平衡財政，改善人民生活品質，在積極的政策作爲下，可藉由波灣債券型基金分享當地經濟多元發展題材。

羣益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華表示，在聯準會採取循序漸進退場的期待下，同時金融市場也還具有不確定性，資金對穩健收益型產品需求仍在，因此，具收益優勢、波動相對低，且發債機構體質穩健之金融次順位債可望持續吸引市場關注。