四基柱 今年牛市有靠山
近期歐美市場波動，主要源自歐洲疫苗數量、與拜登財政援助計劃不如預期的風險上升。疫苗施打進度對實體經濟的影響，以牛津經濟學家對美國的預估爲例，美國若8月接種率達92％，今年經濟成長率將可達5.2％，若接種率僅68％，則成長率降至3％。在疫苗廠降低產量、調整生產線以因應未來擴大產出之際，英國又因較早簽約而取得優先供應，1月底英國接種率已達一成之際，歐盟仍在2％，相差懸殊已使疫苗取得的競爭白熱化；以疫苗廠規劃，預計3月產量快速拉昇後，供應吃緊的壓力將大幅下降。
展望後勢，就金融環境，今年可能是Fed和財政部歷史上最契合的時期之一；Fed在最近一次的FOMC中，不但再次清楚的傳遞與先前一致的寬鬆立場，明確指出「經濟離實現就業和通膨目標還有很長的路要走，此前保持寬鬆，作爲經濟強有力支持」；並且對第二季的通膨上揚，及未來經濟復甦可能引發Fed縮表提出說明，Fed指出，未來幾個月的通膨上升是短暫的，Fed將保持耐心，不會做出反應，甚至對通膨稍微走高表示歡迎；另重申討論縮減購債爲時過早，且屆時縮表將是漸進的，之前也會和市場進行良好的溝通。
美財長葉倫則在參議院聽證會的談話中，除指出當前首要任務是讓財政援助和刺激計劃得以實行、第二個任務是重建經濟之外，亦點出發行超長券來爲債務融資是有好處的；並提到拜登並不是支持完全廢除稅改法案，主要是針對富人和大公司的部分減稅政策的可能調整；及匯率是由市場決定的，不表示對美元具主觀方向性的看法，皆有利金融市場穩定與投資市場表現。
拜登的修復外交、葉倫的財政政策，加上Fed的寬鬆框架，已奠定今年的牛勢基調；特別是上半年，疫情對實體經濟第二波的衝擊仍然明顯，雖然預期疫苗在年中達成羣體免疫後，下半年經濟將快速復甦，拜登更展現援助金無論如何將在3月落地的決心。在已預見下半年經濟復甦，上半年資金卻仍非常充沛，非常有利投資市場評價拉昇。
臺股從2000年以來，外資未曾出現過連續兩年賣超，全球經濟基本面在今年下半年將加速復甦，可以期待外資將會有相當幅度的回補。臺積電未來的龐大產能需求、產業鏈本土化、用電等生產環境配套，將帶動臺灣整體實質的產業技術與經濟成長。另Tesla點燃電動車趨勢，全球跨界選手無不摩拳擦掌，嘗試各種可能的跨平臺組合或合作，包括汽車電子、車用半導體等，帶來的投資機會也值得關注。