雙王法說10／13登場 未演先轟動

外資看雙王法說焦點

臺股雙王法說會登場！最大權值股臺積電、光學族羣股王大立光雙雙在13日召開法說，一面公告營運成績單，一面扮演指引科技產業年底乃至明年前景風向球，同時，臺積電最新一季配息713億元也將於同日發放，資金活水是否再進場押寶，全市場都在看。

臺積電法說會未演先轟動，這次更因處在通膨壓力、美元走強使新興市場資金外流、終端需求不振、電子庫存調整各項逆風環境中，加上美股7日大跌，臺積電ADR重挫逾6％，市場矚目程度更高。

統整外資圈對臺積電法說會焦點搶先看，可以發現外資圈最主要關注點放在明年是否能順利漲價、資本支出是否削減，以及7奈米制程產能利用率等三大面向上。

針對臺積電能否持續向客戶漲價一事，日前已引起外資圈一片討論，摩根大通證券認爲漲價恐行不通，但是高盛證券研判，臺積電明年在8吋、12吋晶圓代工將平均調漲5％與4％，整體而言，以美元計價，臺積電明年營收將年增10.3％，是外資圈樂觀代表。

海通國際證券電子研究主管蒲得宇指出，雖然庫存調整會延續到明年上半年，但臺積電產能利用率下滑幅度較輕，而且受惠於明年初漲價2％～6％，臺積電將保持一定利潤率。以目前股價位階來看，臺積電報酬風險比誘人，維持「優於大盤」投資評等。

此外，瑞銀證券亞太區半導體分析師林莉鈞表示，以下幾大問題也是關注所在：一、對半導體產業展望與庫存調整預期有無改變？二、臺積電明年的成長預期？三、資本支出與主要擴產狀態？四、產業循環對高效能運算（HPC）成長影響性？五、3奈米制程量產進度與客戶採用狀況？六、先進與成熟晶圓代工製程供需狀況？

光學領頭羊大立光方面，得益於在iPhone 14 Pro系列4,800萬畫素相機市佔高，以及單位售價提升助益，第三季營收季增39％、年增12％，突破市場預期。花旗環球證券科技產業分析師陳佳儀指出，因iPhone動能延續，看好大立光第四季與明年營運年增率持續復甦。

外資對大立光法說會關注焦點有：一、大立光第四季營收是否還能較第三季增長？二、蘋果iPhone需求狀況是否進一步加溫？三、放眼明年高階新專案，對獲利貢獻程度爲何？四、虛擬實境（VR）與擴增實境（AR）產品的前景展望如何？