首批10只A50ETF聯接基金髮行大戰開啓｜ETF深觀察

21世紀經濟報道記者 龐華瑋 廣州報道

中證A50ETF的發行戰線從場內蔓延至場外。

21世紀經濟報道記者從渠道獲悉，截至3月29日，首批10只中證A50ETF聯接基金已全部獲批。

這也意味着，中證A50ETF聯接基金髮行大戰在即。

其中，兩隻基金確定了發行時間：4月1日，摩根中證A50ETF發起式聯接基金髮行，首次募資上限80億元；4月8日～4月19日，平安中證A50ETF聯接基金髮行，首次募資上限50億元。

中證A50ETF基金經理們普遍認爲，從中證A50指數的估值情況看，當前中證A50ETF及聯接基金具備明顯投資價值。

聯接基金髮行大戰

剛剛完成上市的首批中證A50ETF，很快將迎來聯接基金。

據記者從渠道瞭解，3月29日，易方達、銀華、富國、嘉實、大成、華泰柏瑞、華寶和工銀瑞信旗下8只中證A50ETF聯接基金獲得證監會批准。

在此之前，3月21日，摩根、平安基金旗下2只中證A50ETF聯接基金拔得頭籌，已獲得監管批覆。

至此，首批10只中證A50ETF的聯接基金全部拿到批文。

ETF聯接基金是將絕大部分基金資產（一般不低於基金淨資產90%）投資於跟蹤同一管理人管理的同一標的指數的ETF，因此也是ETF做大規模的重要工具。業內認爲，後續10只聯接基金成立將爲場內的中證A50ETF提供更多的資金和流動性支持。

基於上述原因，業內普遍認爲，各家中證A50ETF聯接基金或將盡快發行產品，以儘快搶佔市場。

摩根基金動作最快，據摩根基金3月29日公告，摩根中證A50ETF發起式聯接基金將於4月1日正式發售，認購時間爲1天。該基金募集期內的最高募集規模爲 80 億元(不包括募集期利息)，而作爲發起式基金，該基金的最低募集金額爲 1000 萬元。

平安基金也於3月29日公告，平安中證A50ETF聯接基金將於4月8日至年4月19日發行，平安基金上報的是普通類型基金，首次募集金額不少於2億元，上限爲50億元。

21世紀經濟報道記者據證監會網站上報材料統計，有5只中證A50ETF聯接基金上報了發起式基金，包括摩根、富國、華泰柏瑞、易方達、華寶等5家基金公司旗下產品。而另外5只中證A50ETF聯接基金上報了普通類型基金，包括工銀瑞信、嘉實、銀華、大成、平安等家5基金公司旗下產品。

發起式基金的優勢是，基金公司自己出資認購金額不少於 1000萬元就可以成立基金，有助於縮短募集時間，提高效率。

不過，採取發起式基金模式發行基金，有利也有弊，在成立門檻較低的背景下，發起資金認購的基金份額持有期限不少於三年，同時發起式基金需要在成立3年後規模達到2億元，否則就要清盤。

場內大戰

中證A50ETF的場外聯接基金大戰開啓前，場內大戰早已硝煙瀰漫。

此前，首批10只中證A50ETF分兩個時間上市：3月12日，摩根、平安旗下的中證A50ETF上市；3月18日，其餘8只中證A50ETF上市。

迄今首批10只中證A50ETF上市不足1個月，各只基金表現如何？

據記者統計，在發行時，10只中證A50ETF合計募資規模爲165億元。但截至3月31日，10只ETF合計規模縮水至137億元，合計縮水約28億，規模降幅約17%。

其中，上市以來的半個月左右，5只中證A50ETF出現淨贖回，包括銀華、富國、嘉實、華寶、工銀瑞信旗下產品，淨贖回份額分別爲8.56億份、5.84億份、3.93億份、3億份、2.64億份。

另外5只中證A50ETF出現了淨申購，包括摩根、易方達、平安、華泰柏瑞、大成旗下產品，淨申購份額分別爲4.76億份、3.74億份、2.06億份、1億份、0.9億份。

目前規模在10億以上的中證A50ETF共7只。

其中，規模最大的是平安中證A50ETF，爲22.03億元；其次是大成中證A50ETF，爲20.87億元。此外摩根、華泰柏瑞、華寶、易方達、銀華等5家基金公司旗下的中證A50ETF規模也10億元以上。

規模最小的是工銀瑞信中證A50ETF，爲7.75億元；緊隨其後的是嘉實中證A50ETF，爲8.11億元；此外，富國中證A50ETF爲9.37億元。

自首批10只中證A50ETF在3月18日全部上市以來，截至3月底，中證A50指數下跌0.90%。

首批10只中證A50ETF成立時間在3月4日～3月7日，同期（注3月4日～3月31日），中證A50指數上漲0.25%。

僅就目前場內價格來看，總體上，中證A50ETF普遍持平或出現小幅折價。其中，銀華、華寶旗下的中證A50ETF的折價率略高於其它同類產品。

投資價值

展望後市，中證A50ETF的基金經理們普遍看好相關產品的投資價值。

從中證A50指數的設置來看，該指數聚焦於中國“核心資產”，選取50只各行業市值最大的證券作爲指數樣本，兼顧成分股行業代表性和市值龍頭特徵，具有盈利能力強、盈利穩定、估值低等特徵。同時引入ESG、互聯互通等標準，方便境內外投資者更便捷地配置A股核心資產。

華寶中證A50ETF的基金經理蔣俊陽表示，“我們認爲，隨着經濟基本面修復，大盤風格核心龍頭優勢表現有望顯現。基於此，當前配置中證A50相關產品或正當時。”

嘉實中證A50ETF基金經理尚可指出，當前我國正處於經濟結構轉型期，市場風險偏好較低，更願意追求高確定性資產。隨着核心資產完成市場預期、交易結構出清，大盤風格有望見底企穩。以中證A50爲代表的大盤成長風格在經過近三年的調整之後，中長期配置性價比凸顯。

易方達基金指數投資部總經理、易方達中證A50ETF基金經理林偉斌也指出，“當前上證指數處於3000點附近，市場投資情緒逐步修復。結合A股市場整體估值和中證A50指數自身的估值情況看，中證A50ETF具備較爲明顯的投資機會。”

大成基金也認爲中證A50指數全面涵蓋了中國資本市場的核心資產，代表了中國經濟各行業龍頭的總體表現，具備卓越的長期生命力，對於想要高效配置中國優質資產、緊跟中國經濟發展的普通投資者而言，配置中證A50不失爲理想的長期投資選擇。